信用债看什么指数好(信用债指数主要看哪个)
债券是企业或政府发行的具有固定利率和到期日的债券。信用债作为一种投资类型,对于投资者来说发挥着重要的作用。评估信用债的风险和收益需要参考具体的指标。常用的指数包括信用利差指数、债券评级指数、金融指标指数等。信用利差指数反映了公司或政府债券的违约风险与无风险利率之间的差异,是市场信用环境的重要指标。债券评级指数利用评级机构对债券发行人进行评级,帮助投资者衡量债券的信用质量。财务指标指数重点关注发行人的财务状况,如利润率、偿债能力等,帮助投资者更全面地评估信用债的风险。
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整个债券系列分为上、中、下三部分:
第一部分主要介绍什么是债券、收益如何构成、存在哪些风险。详情可点击阅读《》。
第二部分介绍债券的购买方式和配置思路(即本文)。
第三部分分析现阶段债券的投资机会及未来趋势。
第三部分,可以关注公众号进行后续推送。
债券的优点和缺点
债券是相对安全的产品。会有损失,但不会太大。
正如前文所述,债券风险主要包括利率风险和信用风险。
利率风险是由新发行债券的利率波动引起的。一般来说,利率不会有太大的变化,因此带来的波动会比股票小很多。
信用风险发生的概率较低,可以通过购买债券基金分散风险,对债券整体收益影响不大。
下图展示了中债三大指数的走势,分别是:
中债综合指数(所有债券)。
中债总指数(利率债券)。
中债信用债总指数(信用债)。
这三个指数均由中央国债登记结算公司编制,并考虑了复利因素。该指数的增加可视为投资回报。
中国债券市场整体表现
从上图可以看出,三大债指均在稳步上涨,偶尔出现回调,但幅度并不大。
如果与沪深300指数相比,波动几乎可以忽略不计。
债券回报虽然低于股票,但仍然可观
2007年至2018年,债券平均年收益率为4.62%,其中利率债为4.61%,信用债为5.45%。
虽然长期来看债券的收益率比股票要低,但考虑到债券几乎是无风险的回报,这个回报率还是非常不错的。
下图为中债年化收益率统计数据。即使有些年份出现亏损,幅度也只有-1%~-2%左右。
需要注意的是,如果一年为负,第二年往往会大幅反弹,回报率会很高。
例如,利率债等无风险资产2008年、2014年、2018年的回报率分别高达14.89%、11.23%、9.63%。
2008年和2018年甚至远超同期沪深300指数-67.18%和-25.31%的涨幅。
债券和股票是互补的
从之前的数据可以看出一个趋势。当股票上涨良好时,债券表现相对平均。当股票回报率较差时,债券回报率往往会更高。
这意味着债券和股票同时配置可以起到对冲作用。
比如2018年,经济形势不佳加上中美贸易战,导致股市惨跌。上证综合指数下跌-25%,但中债综合指数上涨8.2%。
这是因为当股市表现良好时,购买债券的人就会减少。当股市表现不佳时,资金会流向债券、黄金等安全资产以寻求避险。
但市场短期走势难以预测。
因此,建议在投资组合中同时配置股票和债券,利用债券对冲股票风险,平滑收益,获得长期稳定收益。
债券的购买方式
购买债券一般有三种方式:直接购买债券、购买债券基金、购买国债期货。
直接购买债券
直接购买债券是指直接在债券市场上购买,但直接购买对个人投资者有一定的限制。
我国债券市场分为银行间债券市场、交易所债券市场、商业银行柜台市场三大部分。
01银行间债券规模较大,但只对机构开放,不向个人投资者开放。
02交易所债券对机构和个人均开放。
交易所是指上海证券交易所和深圳证券交易所。
购买方式与股票类似。您可以通过券商APP输入债券代码直接购买债券。
交易所可购买的债券包括:国家债券、地方政府债券、政策性银行金融债券、公开发行的可转换公司债券、公开发行的面向社会公众的公司债券。
但对于个人投资者来说也有两个限制:
条件一:只能购买AAA级债券。
这是一种非常安全的债券,其收益率与国债相似。
条件2:债券必须向公众发行。
实际上向公众发行的债券很少,一般都是向合格投资者发行。
成为合格投资者有一定的门槛。您必须拥有金融资产500万(过去20个交易日的平均值),年收入50万(过去3年的平均值),以及2年以上的投资经验。
这些对于普通投资者来说都是比较高的门槛。
03商业银行柜台市场主要针对个人投资者。
个人投资者可以在银行柜台购买凭证式国债、记账式国债和电子储蓄国债。
这三种债券的主要区别是可交易债券和不可交易债券。
记账式国债可以上市交易,而凭证式、电子储蓄国债则不能流通、上市交易,只能持有以到期收回本息。
购买债券基金
购买债券型基金与购买股票型基金相同。相当于通过基金公司间接购买债券。这也是最值得推荐的债券投资方式。
购买债券基金的优点:
优势一:通过债券基金,可以投资更多种类的债券,同时也避免了个人购买单一信用债券的风险。
这一点非常重要,因为如果个人购买信用债券并遭遇雷暴袭击,他或她将遭受本金的永久损失。
而且通过基金的多元化持有,雷雨对单一信用债的影响不会太大。
虽然信用债遭遇雷暴的比例较低,但概率仍然存在。即使是AAA级信用债,也仍然存在雷暴风险。
例如,2020年11月,AAA级10亿永煤债券发生违约事件。整个事件大致是由于公司经营恶化,导致无法偿还债券和利息。
永煤债券违约事件
优势二:债券基金比债券有更好的流动性。债券基金相当于拥有一个可以随时购买和赎回的资金池,而债券只有找到交易对手后才能进行交易。
优势三:个人购买债券时无法利用杠杆来放大收益,但基金公司可以利用适当的杠杆来放大收益。
缺点:购买债券基金需要缴纳管理费。
之前的基金购买指南中提到,基金费用分为两部分:交易费和管理费。债券基金一般免收交易费用,但会收取一定的管理费。费用约为0.42%,最高可达1%。
详情可以阅读《》。
购买国债期货
最后一种投资***是国债期货。期货风险很大,不适合普通投资者。这部分内容将在期货投资部分进行讨论。
综合以上比较,投资债券时建议购买债券型基金。
债券基金应该如何配置
债券基金的种类
债券基金和股票基金一样,也可以分为主动型基金和被动型指数基金。
主动型基金通过基金管理人的主动管理追求高于行业平均水平的回报,而被动型基金则主要跟踪相应指数,追求行业平均水平的回报。
债券基金的分类
债券基金主要分为纯债券基金、混合债券基金和债券指数基金三种类型。
01纯债基金
纯债务基金属于主动型基金,只能投资债券,按照投资债券的期限可分为中长期债券基金和短期债券基金。
02混合债券基金
混合债券基金是投资于债券和部分股票的主动型基金。
混合债券基金可分为一级混合债券基金和二级混合债券基金。
一级债务基金主要投资于债券,也可参与新股发行。
二级债务基金主要投资于债券,也投资于小部分股票,以获得整体较高的回报。
风险比纯债基金和一级债基金高,当然预期收益也高。
但目前一级债券基金种类相对较少,主要以二级混合债券基金为主。
03债券指数基金
债券指数基金是近年来设立和发行的。它们旨在追踪债券综合指数的收益,属于纯债券基金的范畴。
债券指数基金的优点是费用比主动型债券基金低。
主动债券基金管理费一般为0.3~0.85%,而指数基金一般为0.15%~0.3%。缺点是收益率可能逊于主动型债券基金,但差别往往不会太大。
对于普通投资者来说,可以根据自己的需求进行选择。就我个人而言,我更喜欢主动型债券基金。
债券基金的选择比股票基金更加随意。一般规模较大的基金公司或者规模较大的基金就可以了。
债券应该如何配置
一般来说,建议年轻人在投资组合中配置较低比例的债券。
因为年轻人的现金流更多,抗风险能力更强,所以增长应该是主要目标。
投资组合中股票的配置比例应该较高,因为从长期来看,股票的回报率还是高于债券的。
老年人投资组合中债券配置的比例应该更高。
由于老年人的现金流较少,更应该注意资产的安全。保值和稳定增长应该是主要目的。
在上一篇介绍基金的文章《》中,提到的主动基金和指数基金的配置思路也适用于债券。
简单来说就是(股票+基金)和债券的配置比例。可以参考100-age:age方法。
比如你30岁了,应该更注重收入,基金+股票占70%,债券占30%。如果70岁了,更应该注重稳定,基金+股票占30%,债券占70%。
当然,这只是一个参考建议,最终可以根据个人风险偏好进行调整。
本篇总结
今天主要介绍一下债券的购买方式和配置思路。
债券的优势
1、债券是比较安全的产品。会有损失,但不会太大。
2、长期来看,债券的回报率会低于股票,但仍然相当可观。
3、债券和股票具有互补性,可以对冲股票风险。
债券的购买方式
分别为直接购买债券、购买债券基金、购买国债期货。
债券应该如何配置
债券基金优先投资债券。
因为债券基金可以分散风险,具有较好的流动性,而且基金可以通过适当的杠杆来放大收益。
对于债券基金,可以选择主动债券基金或指数债券基金。指数债券基金的费用较低,但回报可能低于主动债券基金。
在配置比例上,建议年轻人多配置股票和基金,少配置债券。
建议老年人多配置债券,少配置股票和基金。
您可以采用100年龄:年龄的比例来配置股票和基金,也可以根据个人风险偏好进行适当调整。
以上就是债券投资第二部分的全部内容。最后一部分将分析现阶段债券的投资机会和未来趋势。欢迎关注后续更新。
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