美国通胀问题(美国通胀的烦恼)
目前全球进入了新一轮的通货膨胀,美国无疑是这一轮通货膨胀的主要制造者。作为此轮通胀的罪魁祸首,
美国可能想借此机会收获一波全球财富。但事件的结局恐怕已经超出了美国的预期,以至于它自己也遭到了严重的反击。
美国的通货膨胀失控了吗?
这一轮通货膨胀之所以会发生,主要原因是世界上一些主要经济体大规模发行货币,美国发行的货币最多。资料显示,目前,美联储的资产已经超过8万亿美元,比去年初翻了近一番。
美国通过大量发行货币,可能是希望刺激经济快速恢复正常,同时让美元贬值,收获又一波全球财富。只是目标没有达到,却一直是它自己,它国内的通货膨胀有失控的迹象。
在过去的一年里,美元确实贬值了不少,美元指数从去年5月的100多跌至现在的90左右,跌幅达10%。因此,美联储通过发行大量货币使美元贬值的目的已经实现。
但美元贬值并不是美国的最终目的,而是希望通过美元贬值促进本国商品出口,同时减轻债务压力,从而实现全球财富的收割。然而这一次,美国收获全球财富的愿望没能实现。
从美国公布的贸易数据来看,在过去一年多的时间里,美国的外贸逆差不但没有缩小,反而有所扩大。今年3月,美国贸易逆差超过750亿美元,创单月新高。可以看出,在美元贬值的情况下,
美国财富在对外贸易中的流出速度超过了全球财富流入美国的速度。
另外,目前美国有大量外债,通过美元贬值,相当于少还债。尤其是在美国债务还在增加的情况下,如果能将债务转嫁给其他国家,在美元贬值的情况下,可以缓解偿债压力。
然而,在过去一年多的时间里,尽管美国的国债增加了4万多亿美元,但外国投资者持有的国债几乎没有变化,这意味着美国向其他国家转移更多债务的计划已经破产。正因为如此,
美联储不得不发行大量货币来支付美国的债务。
由于未能如愿收获全球财富,美国不得不独自承担大量发行货币的主要后果,以至于国内通胀失控。
根据上周公布的数据,美国5月CPI同比涨幅已达5%,创2008年10月以来新高,核心CPI同比涨幅为3.8%,创1992年以来新高。根据美联储的目标,
我希望把通货膨胀控制在2%左右,所以现在美国的通货膨胀率已经失控了。
尽管如此,美联储并没有停止发行货币,所以这一轮通货膨胀的最高水平会达到什么程度还是个未知数。那么,美国失控的通货膨胀是否会引发另一轮全球金融危机?
金融危机会再次爆发吗
上一次全球金融危机发生在2008年,当时美国的通胀创下新高,也是从美国开始的。现在美国的通货膨胀水平又达到了2008年的水平,让人担心全球金融危机会不会再来。
这种担心不无道理。现在美国的债务水平比2008年高很多,股市泡沫也大很多。而且目前美国的股市和债市都是建立在近零利率的基础上,进一步加大了风险。
因为一旦利率上升,融资成本就会上升。当资金成本上升时,债务人需要支付更多利息,债务压力增大,违约风险也会增大。而股市也会因为融资成本上升而减少进入股市的增量资金。一旦股市缺乏资金的推动,
泡沫会更容易破裂。
既然美国不可能让高通胀持续下去,加息是迟早的事。随着美国通胀失控,加息只会更早到来,那才是人们真正担心的时候。
所以美国现在就像在走钢丝,稍有不慎就可能坠入深渊。虽然不是说一定会发生金融危机,但还是有一定概率的。
资料来源:蔡溪。com
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