金融行业毕业生应该怎么对心仪的企业估值进行评估(金融行业毕业生应该怎么对心仪的企业估值进行评价)

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估值看似只是一个模型，但本质在于对行业和企业的理解，否则很容易出现“精准失误”。

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1.什么是估值？

我们说的估值是找到企业的核心价值。而企业的价值到底是由什么决定的？

比如拼多多一直亏损，但不妨碍其估值过万亿；滴滴7年亏损500亿，但资本市场还是给出了3000多亿的估值。你会发现企业对社会的影响很大。想要买到性价比高的商品，越来越多的人离不开拼多多。要乘出租车，

出现频率最高的是滴滴软件。如果有一天，曾经被高度估值的企业所生产的商品和服务变得一文不值或毫无竞争力，那么它们的高估值肯定无法维持。比如之前不便宜的三鹿奶粉，一直在生产毒奶粉，总有一天会被曝光。

最终消费者和投资者不信任这个企业，股价跌到零甚至退市，对企业没有真正的估值。

所以从这个角度来说，估值也是企业运营的资本市场评分。分数有高有低，但大体符合马克思主义所描述的“价值决定价格，价格反映价值”的理论。

二、估值怎么算？

估值方法分为相对估值法和绝对估值法，两者都有合理性。相对估值法的本质是“比较”，找到很多相似的标的，以它们的平均值作为估值参考。

适用于具有广泛特点的企业；绝对估值法的本质是“企业终究是会盈利的，其价值就是其未来现金流的折现”，更适合现金流稳定的企业。

先说相对估值法。它的问题是每个企业都是独一无二的。其实我们很难找到完全相反的企业，尤其是一些新兴行业，只能大致相似。但由于绝对估值法计算简单，可以被投资者普遍接受。

仍然是必须采用的估值方法，其核心是选择对标企业和合适的具体估值方法。在实践中，我的内心还是基于我对企业的理解，思考“推动企业成长最重要的因素是什么”。

L PE估值法：又称市盈率法，其内涵是“企业的价值主要是基于其利润，利润越大，企业价值越高”。PE法适合大部分企业，因为很多时候企业就是出来赚钱的，赚钱就能说明大部分问题。

利润(真正的利润而不是欺诈)代表一切。

L PS估值法：又称营销率法，其内涵是“企业的价值主要取决于其销售规模，销售越多，企业价值越高”。PS法适用于以销售规模或GMV驱动和考核的企业，如商业企业、电商平台等。

销售规模与利润的比值很大程度上可以说明企业的影响力和竞争力。

L PB估值法：又称市净率法，其内涵是“企业的价值主要是以其净资产为基础的”，什么企业主要是以其净资产为驱动的？比如银行，资本越大，往往能做的就越多。

l还有其他的EV/EBIT，EV/EBITDA等。要么认为某个因素反映了企业估值，要么改进了某个估值方法.核心是对企业驱动因素和数据因素的理解。

总的来说，相对估值法虽然粗糙，但如果选得好，也能达到“模糊精确”的效果。

再来说说绝对估值法。这里就不描述了，只说两点。首先，绝对估值方法，如DCF，需要大量的信息和依赖的前提条件，如不准确的关键信息和假设，尽管已经花费了大量的努力。

但最后，可能是“精准失误”；其次，建立应用绝对估值法的前提也是对业务有一个相对准确的了解，这样在进行关键财务报表预测时才能更加可靠。

归根结底，无论是相对估值法还是绝对估值法，都可以通过计算找到重叠区间，但不要迷失在数字中。拨开迷雾的工具就是“先深入了解企业”！

从这个角度来说，估值真的有点玄学。不可能有100%适用于估值的方法，企业处于动态变化中！难怪我们都说估值是“科学与艺术的结合！”

三、学生如何计算估值？

金融学是一门实用科学。我觉得不接触大量的真实案例很难对估值有深刻的理解，但这并不妨碍我在校期间做一些练习。你可以在网上搜索很多估值建模的视频，先了解各种估值方法的含义，先用案例练习。

到了面试的时候还是有用的(比如我知道的CICC资本的面试，需要三个小时完成案例分析、估值建模、PPT撰写，要求还是很高的)。如果想有进一步深刻的理解和训练，需要去投行、PE、FA、研究等岗位实习。

做中学永远是最快的。