互联网冬天(互联网寒冬什么时候过去)

2022财年(2021年7-9月)Q2财报显示，阿里巴巴集团营收放缓，净利润下降，这让一些市场人士产生疑问：阿里是不是要衰落了？

当然，止步不前的不只是阿里。整个互联网行业，在野蛮生长之后，正在进入中年危机：巨头增长停滞，用户流量见顶。

阿里财报没有达到预期，哔哩哔哩业绩没有预期好；腾讯交出十年来净利润首次下滑的三季报(投资收益265亿元，占同期利润的67%)；即使是字节跳动，一个尖端的互联网，

还在商业化大会上披露：国内广告收入半年停止增长；Tik Tok和今日头条这两个核心产品都停止了增长，今日头条甚至处于亏损边缘。

因此，中国互联网行业正处于全面调整阶段。

本季度，阿里营收同比增长29%，至2006.9亿元。剔除合并高辛零售的影响，阿里营收同比增长16%，至1804.38亿元。非美国通用会计准则下，阿里净利润同比下降39%，至285.24亿元。

阿里对零售业务的投资主要投在三个方向，一是市场下沉，二是国际业务，三是本地生活。收入放缓主要是由于客户管理收入同比增长3%，阿里指出这主要是由于市场状况和电子商务市场参与者的增加。

事实上，阿里零售收入的放缓是市场预期的。

今年7月份，全国社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%；8月份，全社会零差34395亿元，同比增长2.5%，环比下降；9月份，全社会零差36833亿元，同比增长4.4%。

去年，阿里的GMV超过8万亿元。作为一个全方位的市场，社零的影响无疑会比以前更深，淘的重要品类服装受社零增长下滑影响很大。

阿里的客户管理收入放缓，还有一个原因可能是主动出击。

天猫副总裁杨光在接受媒体采访时表示，自2021年以来，天猫平台推出了30多项商家扶持措施，如商家工作人员免费、退货运费险、费用减免等，双11期间还推出了14项服务。

包括各类补贴、售前金融服务、开放创新工具等。据估计，今年至少将为企业减少150亿元。

阿里CFO武卫在电话会议上解释说，最近几个季度，客户管理收入的增速慢于商品交易总量，主要是因为公司在业务支持方面投入了大量资金。如果再把这部分加回去，两者(增长率)应该基本持平。

对于净利润同比下滑，阿里指出，除了支持业务，还加大了对关键战略领域的投入。财报显示，剔除阿里在关键战略领域的投资亏损，包括淘特、本地生活服务、社区商业平台和Lazada投资，

商业板块利润同比继续保持稳定。

不难看出，阿里正在改变策略。它已经放下了对高收入和利润增长的痴迷，将注意力转向保持商业生态的长期稳定。典型的行动是增加对新业务的投资。

事实上，最近几个季度，阿里也在帮助市场聚焦。在最新的季度财报中，阿里调整了营收预期，预计2022财年总营收同比增长20%至23%。由于零售市场的放缓和新的电子商务竞争对手的崛起，

摆在阿里面前的是一个重要命题：是眼前盈利，还是长期稳定发展。

显然，阿里已经做出了选择。

在今年2月的电话会议上，吴伟提到，“如果我们必须选择是把利润增长放在第一位还是把新业务再投资放在第一位，我认为答案是我们不需要去想。必须进行再投资。”

阿里本季度财报显示，阿里正朝着这个方向前进。尽管阿里利润同比下滑，但阿里仍有利润再投资的基础。截至今年9月底，阿里持有的现金、现金等价物和短期投资金额为4434.28亿元。

此外，Areepen的季度利息收入和净投资收益为负114.56亿元。当市场上没有优质的金融投资机会时，不如把账户里的资金投入到公司的新业务中。当然，这在短期内会损失一些利润，但长期来看，

是一种押注公司未来的方式，也符合阿里今年反复强调的长期主义。

阿里战略调整后，强调的另一个关键词是社会责任。年初，张勇在一次电话会议中指出，“我们不从单独的财务角度考虑，而是从整个平台的生态价值角度考虑。今后，我们将更加重视这一方面。”

今年9月，阿里还宣布将投资1000亿元在2025年前实施十大行动，聚焦科技创新、经济发展、高质量就业和关爱弱势群体，与客户和合作伙伴共建绿色可持续的新商业生态。

同时，阿里云还推出了自研的全栈服务器，有永恒710，还有神龙第四代架构等。这些产品将应用于阿里公有云服务。

阿里云智能总裁张建锋在云起大会上指出，一个以云为核心的新计算架构正在形成，未来计算将进一步向云迁移，无论企业还是个人。

阿里云的另一个增长空间是海外。目前，阿里云已经在马来西亚、新加坡、印度尼西亚等25个地区建立了数百个云数据中心。阿里公布的数据显示，过去三年，阿里云海外市场增长超过10倍。

毫无疑问，阿里正在进入一个新的增长周期，不再强调收入、增长、利润等短期数据，而是转向下一个时代的布局。

张勇还重申了阿里的长期目标：将服务全球20亿消费者作为长期战略目标。此外，他表示有信心在本财年结束前实现中国年活跃消费者达到10亿的目标。

对于阿里来说，回应市场预期，被当前的营收和利润所束缚，失去未来的想象力，将账上的利润滚入新的业务，或许是更好的选择。