民生银行的(民生银行产品介绍)

9亿私人银行代销产品参与违规集合持有5年，承诺收益5-7倍，现在是海市蜃楼。

多位投资者近日向21世纪经济报道记者表示，

2011年、2012年分别在民生银行亚运村支行、大兴支行、上海闵行支行购买了上海联创投资管理有限公司(以下简称“上海联创”)发行的“永锌”、“何勇”两只私募产品，总规模约12.25亿元。

2016年到期后延期两年，仍然存在兑付风险。

投资者称，基金经理上海联创投资失误严重，其投资的多个金矿项目和钢铁厂项目存在风险。但代销机构民生银行在销售中存在一些误导和违法行为，比如承诺收益高达5-7倍。

而一些未能达到门槛的客户被拆分收集，其中亚运村某分店的总裁手里拿着十几个人的产品。

2017年3月，北京银监局在给永正和永和投资者的回复中称，“经核查，永正和永和产品为民生银行销售的私募产品。我行北京分行提供了委托时投资者签署的风险评估问卷和投资者声明。

其中，缺少针对4家企业投资者的风险评估问卷。分行未严格执行民生银行私人银行产品销售相关规定。

5月9日，民生私人银行部人士向21世纪经济报道记者表示，该基金出现风险后，在银行的强烈要求下，上海联创将投资期间未投资部分的约3亿元返还给投资人，以至于原本涉及的12.25亿元实际涉及约9亿元。

联创公司在投资期间将未投资部分约3亿元返还给投资人，降低了风险敞口。延期后，这两款产品将于今年8月底和9月到期。

5月14日，民生银行向21世纪经济报道表示，已与客户约定，督促联创在短时间内拿出解决方案。

同时，21世纪经济报道记者多次联系上海联创，截至发稿时仍未收到回复。

私人银行客户：承诺收益高达5-7倍。

目前存在赎回风险的两只产品分别是上海永锌股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“永锌基金”)和上海何勇股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“何勇基金”)。

上海联创在业内好像挺有名气的。成立于1999年7月，现已更名为上海永宣创业投资管理有限公司(简称“上海永宣”)。官网宣称该公司是“目前国内领先的风险投资管理公司”。

投资者魏女士告诉21世纪经济报道记者，“我们都是民生银行私人银行的客户，当时也是客户经理推荐的。在宣传路演的时候，介绍了很多联创的成功案例，承诺收益率5-7倍。客户经理还说，

除了自然灾害，没有任何风险。"

投资人表示，在介绍联创过往业绩时，数据显示公司成立了12只基金，规模150亿元；合伙人冯涛，作为PE投资明星，多次获得中国最佳风险投资人称号，拥有多年资源投资经验；该公司已经投资了大约100个项目，

其中29个已被列入；明星案例有西部矿业(38倍投资回报)、汉王科技(49倍投资回报)。

投资人当时提供了宣传资料。民生银行在材料中表示，“为了保护我们LP的利益，本基金不同于以往的私募基金，根据支付金额选择两位客户加入投资决策委员会，对项目投资拥有一票否决权”。

这两款产品在当时销售相当火爆。来自上海、河北、南京、成都、重庆等地的投资者各投资1000-3000万元。甚至很多民生银行的员工和家属都投资了这款产品。

北京的投资人孙老师说：“我被大兴支行行长带到北京分行私人银行部面试，受到总行专家和营业部私人银行老板的亲自接待。当时他们向我承诺，一般不到两年就能回本，收益不会低于5倍。我以为是民生银行的产品。

而且民生工作者和领导家庭都购买了这款产品，所以决定购买。"

在2011年民生银行私人银行事业部的一份宣传PPT中，也写明了金庸基金的最低认缴资本为1500万元，期限为5年，必要时可延期2年。路演计划在10 -12个城市进行。

其中3000万以上的LP可以见私人银行总部的专家，5000万以上的LP可以见永宣的投资经理。

不过，民生银行也在上述推荐材料中明确了代销责任：“通过我行渠道向其介绍股权投资基金产品，由合作机构与客户协商并签署相关协议认购产品，基金资产由我行托管。

我们协助其办理一项与资金结算和产品售后服务相关的中间业务，对于因私募股权投资实施失败或失误造成的任何损失，我们不承担任何返还私募股权投资基金项下资金的责任。"

5月9日，民生银行回复21世纪经济报道记者称，2013年以来，由于经济增速下行，资源类产品价格下跌，上述两只基金运营情况不佳。投资者认为可能无法实现预期收益，对基金管理人和基金运作都是有害的。

以及银行的代销行为都受到了质疑。三年来，为了协调基金管理人和投资人，民生银行表示进行了大量的沟通协调工作。银行作为资金代理人，愿意在法律法规允许的范围内帮助投资者。

至于是否有5-7倍的承诺收益？民生银行进一步向21世纪经济报道记者表示，该行在销售时明确表示是高风险高收益的私募股权投资产品，有明确的风险提示函和合伙协议，还做了特别约定。

提醒投资者，本金和收益都要自担风险，可能会遭受损失。

门槛不够，很多人“补单”

据投资者反映，除了夸大收益、未按规定提示风险外，为规避有限合伙股东不得超过50人的规定，还存在“接单”、代持的情况。

2017年3月，文章开头提到的北京银监局在两位基金投资人回应质疑的函件中指出，前述民生银行分行“未严格执行民生银行私人银行产品销售相关规定”。

北京银监局在回复中也表示，关于不当宣传、违规持有，根据投资者提供的证据，民生银行北京亚运村支行原行长宋承认当时宣传了5-7倍的收益率。经核查，该分行委托的3名投资者存在违规持股行为。

受托人包括银行的员工和客户。

至于持有的原因，投资者猜测一是为了规避有限合伙企业股东不得超过50人的规定，二是这两款产品的最低销售门槛为1000万元(金庸的销售门槛为1500万，永和为1000万)。很多投资者达不到这个要求。

有很多人在收集订单。

21世纪经济报道记者获得的一份《合伙协议书》的复印件显示，魏某某、蔡某某、王某某签订了合伙协议，并聘请了律师见证。根据协议，三人共同向永和基金出资1000万元。

出资比例为4: 3: 3，即分别出资400万、300万、300万，以魏某某名义与永和基金签订合伙协议。

此外，一份《代持协议》也显示，14名自然人共同出资2700万元认购基金份额，其中以徐的名义出资，每人出资50万元至200万元。如果我们深入这些背后的投资者，

这两个基金的投资者人数应该超过限制。

对此，该投资人表示，代理商明知是上述代持行为。而民生银行则向21世纪经济报道记者表示，认购私募股权投资产品的投资者，按照法律规定，应当以自有资金购买。民生银行也非常重视这个问题。

在永锌和何勇产品的销售通知中，“我们明确要求销售分公司核查资金来源，不允许销售来源不明的产品。合伙协议还要求投资人承诺不存在代管、信托关系等。”

根据相关投资协议和基金管理报告，永正基金成立于2011年9月30日，共有50名个人投资者和机构投资者向合伙企业出资(其中个人47人，机构3人)。永和基金成立于2012年8月30日。

共有47名个人投资者和机构投资者对该合伙企业进行了投资(其中个人41人，机构6人)。永和基金投资人实际出资7.575亿元，永和基金投资人实际出资4.684亿元，总规模12.259亿元。

募集的资金投向，主要是上海联创已储备的资源类项目，具体包括贵金属矿、有色金属矿和黑色矿业等。

私募所投多个项目均出问题

与火爆的销售相比，基金的投资运作状况实际并不理想。

有投资者表示，两款基金原本计划募集规模是20亿元，按照4：3：3的节奏缴款，后因前期投资不理想，后续的30%投资人不愿意再投入。

在基金管理人给投资者的邮件中也表示，由于项目进展缓慢、经济形势不明朗、投资周期较长导致现金回流慢等因素，决定将原定于2014年3月末的第三次缴款事项暂时搁置。

随之而来的是兑付问题。五年时间一晃而过。2016年8月29日，永锌基金到期。

永锌基金在2012年给投资者的报告中表示，“于2012年年内，

永锌基金完成了对山西晋南矿业有限公司、内蒙古形力矿业有限公司、乌拉特前旗同兴矿业有限公司、石河子金山矿业有限公司以及陕西煎茶岭保业有限公司的股权出资，涉及金额合计3.98亿元。

永锌基金已于2013年一季度完成了对东宝能投资（北京）有限公司的投资，投资金额共计5000万，已过会未投资的项目河北泰恒特钢有限公司涉及金额人民币6000万元”。

而永赫投资的投向也颇为类似。2012年年内，永赫基金完成了对石河子金山矿业以及乌拉特前旗同兴矿业的股权出资，涉及金额合计人民币1.59亿元。

当时有已过会但尚未投资的项目河北泰恒特钢有限公司涉及金额人民币3000万元。

报告还表示，投资人已出资部分中剩余的出资金额将主要用于包括两个金矿组合、铂金矿在内多个考察项目的投资以及用于作为未来项目退出重要组成和关键环节的壳资源的收购。

21世纪经济报道记者还通过“天眼查”查询到的信息显示，目前永锌和永赫两只基金的SPV均被“列入企业经营异常名录”，原因是未按规定提交年度报告信息。

两只基金不仅投向相似，所“押宝”的多家公司目前均显示异常或者风险。比如东宝能投资（北京）有限公司部分股权处于质押状态，

因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录；乌拉特前旗同兴矿业涉及多起纠纷，是最高人民法院所公示的失信公司；河北泰恒特钢涉及多起纠纷，该公司的部分股权处于出质状态。

根据投资者提供的永锌基金2017年经审计财务报告，该基金归属于投资者的净资产7.5亿，2017年营业收入611万，净利润为600万，而上一年度是亏损4272万元。

永赫基金的2017年财务报告显示，2017年末净资产为5亿元，当年营业收入为9.89万元，净利润为亏损1万元，上一年度为亏损1279万元。

投资者进一步反映，无论是上海联创还是民生银行，都未将永锌、永赫项目投资的信息及时向他们披露。在2016年产品到期时，投资者的诉求之一就是，希望民生银行总行迅速派出相关人员组成专家组，

和联创积极进行沟通，成立投资者代表，民生银行以及基金管理人共同组成的永锌、永赫基金专项工作小组，全面负责信息披露、事务沟通、投资管理及项目处置。

5月14日，民生银行方面对21世纪经济报道记者表示，已经与客户约定，短时间内督促联创出台解决方案。