股指期货IC2307(股指期货IC2406)

股指期货IC2106合约今日早盘高开。截至发稿，涨幅扩大至2.8%，报9260元/500元。此前，中国金融期货交易所宣布，自2018年5月11日起，将沪深300、上证50、沪深500合约非套期保值头寸交易保证金标准调整为交易金额的10%。上证50、中证500股指期货各合约套保持仓保证金标准调整为交易金额的8%，沪深500股指期货各合约套保持仓保证金标准调整为6交易金额的%。

股票指数

昨天，A股指数出现分化。上证指数站上3600点后回落。随后，股指陷入盘整，创业板表现低迷。上证综指收涨0.34%报3593.43点，深成指跌0.36%报14793.68点，创业板指跌0.95%报3196.85点。美国三大股指小幅收高，道琼斯工业平均指数上涨0.03%，标准普尔500指数上涨0.19%，纳斯达克综合指数上涨0.59%。

期货指数方面，昨日三大期货指数合约小幅收高，其中IH涨幅较大，IF、IC变化不大；IC2106基差收敛，其余三大期货指数合约基差价差扩大，三大合约成交量和持仓量较上一交易日大幅下降。从前20名的净持股量来看，IH的表现更加出色。

期权方面，从T字形报价来看，看涨期权成交集中在5300-5500点，持仓相对分散。看跌期权交易集中在5000-5300点，持仓相对分散。沪深300指数支撑在5300点。交易CPR为2.1，持仓CPR为1.47，看涨期权保持活跃。历史波动性已降至较低水平。远月期权合约波动维持左偏格局，近月期权波动保持正常，表明期权市场对近月相对乐观。

新闻面

昨天，A股走势分化。两市上涨个股数量为2577只，涨停个股数量为79只，上涨个股数量较前一交易日略有减少。昨天的盈利效果非常好。

昨日，A股三大指数开盘涨跌互现，盘中指数分化。券商保险板块持续强势，疫苗概念上涨，碳中和、新能源回暖。加之国内出口依然强劲，美国实际利率仍在下降，美联储整体鸽派态度，美元持续走弱导致人民币汇率持续被动升值。展望未来，美联储短期内不太可能采取鹰派立场。大，且国内基本面逐渐明朗向好，股市、汇市双牛市可期。值得注意的是，美联储逆回购的使用次数已升至历史第三高水平。由于美联储的隔夜逆回购工具并没有提供任何收益，但使用量却猛增，市场将其解读为放水过多，并通过逆回购来回笼货币收紧流动性（美国的远期和逆回购）国与国内含义相反），因流动性过剩而收紧货币政策的预期进一步强化。市场预计美联储将在年底前缩减债券购买规模。之后，6月和7月的利率会议将成为市场关注的焦点。从消息面来看，整体形势看涨。

资金

昨日两市成交额9668亿元；北向资金今日再次大额净买入91.03亿元，沪港通净买入金额69.79亿元，深港通资金净流入21.24亿元，超过是昨天总数的一半。资金规模虽有所减少，但仍较大。从A股资金流向来看，沪深300主动净买入为-98.76亿，上证50为-1.63亿，沪深500为-28.9亿。资金面整体表现虽不及前一交易日，但仍看涨。总体而言，中证50的资金面强于中证500。

技术上，股指继续被多单持有。

铝

消息：据国家发展改革委5月24日消息，为贯彻落实国务院常务会议精神，5月23日上午，国家发展改革委、工信部等五部门国务院国资委、市场监管总局、国家信息化部召开会议，联合约谈铁矿石、钢铁、铜矿等市场影响力较强的重点企业要求铝业与其他行业不得相互串通操纵市场价格。

供给：电解铝厂利润高，产能充足，但新增产能有限，整体产能已接近上限。据***M统计，2021年4月中国电解铝产量325万吨，同比增长9.87%；2021年1月至4月，我国累计生产电解铝1293.6万吨，累计同比增长8.60%。进入5月份，预计国内运营产能将稳定增加——个，百矿德宝、天林等新增产能将继续贡献增量。与此同时，甘肃中瑞已于月初恢复生产，陕西恒康计划于5月下旬部分恢复生产。但由于云南限电，用电量需求降低了40%，影响产能约90万吨。

需求：下游正在逐步消化电解铝库存，库存持续下降。据了解，下游建筑型材出现复苏迹象，二季度是消费旺季。

库存：5月26日，上一交易所登记仓单150802吨，环比减少-3648吨；5月26日LME铝库存1728375吨，环比减少-5400吨。

逻辑：电解铝厂利润高、产能充足，但新增产能有限，整体产能已接近天花板。同时，云南受限电影响，用电需求降低40%，影响产能约90万吨。下游仍处于旺季，关注去库存的可持续性，主要关注18000支撑。

技术上，铝可在18000支撑线附近策略性建立多单。

甲醇

供给方面：伊朗阿萨耶勒地区天然气管道发生爆炸，导致该地区所有825万吨甲醇装置暂时停产，预计影响超过5天。

需求方面：下游买盘略有改善。甲醛市场出货平稳，二甲醚下游刚需采购，醋酸市场购销氛围一般，暂无放量消息。

库存：据公开消息，港口库存大幅下降。截至5月26日，港口库存从79.34万吨下降至64.28万吨，环比减少15.06万吨，降幅18.98%。由于本周到港货物量较少，国内货物补货有限。内地企业库存37.74万吨，减少0.63万吨，降幅1.64%。

预测：伊朗装置短暂停工导致昨日甲醇突然上涨，但该消息的利好作用是短暂的，无法从根本上改变供需关系，因此晚间很快恢复涨幅。短期内基差较高，价格确实不太可能快速回落。但考虑到后期中长期供需趋势的变化，价格反弹是空头入市的好时机。2650-2700元/吨区域可考虑做空机会。

对于甲醇来说，可以在上方压力位找到卖空机会。

棉布

目前，棉苗生长情况良好。棉花已进入第五真叶阶段。南疆的一些秧苗已经长到10厘米了。但增长进度仍较去年同期晚10天左右。国内棉花现货交易气氛保持稳定。它很轻。下游纯棉纱市场整体变化不大。纺织企业库存维持低位，目前心态较好。坯布端整体情况弱于纱线端，略显淡季走势。总体来看，市场多空交织，棉价震荡寻求底部支撑。

技术上，可关注棉花，底部支撑做多机会。

短纤维

目前终端需求处于淡季，订单持续疲软，下游原材料库存较高，刚性需求以等待消化为主。没有投机性需求，整体产销疲软；短纤供需疲软，库存高位，库存持续积累。目前短纤现货利润49元/吨，偏低；EG昨日午后因伊朗消息大涨，但持续性不强；原料PTA窄幅波动，对短纤提振有限，但由于现金流较低，短期成本支撑或较强。整体来看，短纤供需偏弱，但现金流偏低，走势主要跟随原料波动。

技术上，短纤可关注持续下跌，底部寻找抄底机会。