私募基金如何运作盈利模式(私募基金如何运作盈利能力)

私募股权基金如何运作和盈利？这是一个非常重要的问题。我们可以看到，私募基金的收益主要来自两个方面，一是股票投资收益，二是债券投资收益。那么，私募基金如何实现股票投资收益和债券投资收益呢？下面我们就来看看吧。首先我们要明确的是，私募基金并不是一种简单的金融产品，而是一种综合性的金融工具，包括股票、债券、货币市场工具、黄金、外汇等。

在购买私募产品时，进行投资组合配置是在兼顾收益的同时有效控制风险的一种方式。然而，投资组合配置并不是简单地购买“一篮子”私募。如果投资做得不好，私募买的越多，就越难赚钱。

本文将从以下几个角度阐述私募股权投资组合配置的正确思路。

配置适合您风险偏好的产品

在谈到投资组合配置时，很多人想到的一件事是：有些产品波动较大，但能赚得更多，而有些产品波动较小，最终赚得较少。平衡它，容忍较小的波动，赚得绰绰有余。收入不错。

事实上，从平衡波动的需要来看，在了解自己的风险偏好后，直接选择评级合适的产品更好。不要贸然挑战风险较高的产品，然后用低风险的产品来平衡。

对于基金管理人来说，在战略和投资运营层面控制风险，比在后端组合多个产品要有效得多。

“盲目”组合有害回报

为了清楚地感知“盲目”组合对收益的损害，我们可以假设以下组合配置情况（简化模型，假设产品仓位均等权重，绩效奖励为20%，不考虑其他费用）以下组合情况仅供参考，不构成任何投资建议或决策）：

投资组合A：包含两款私募股权产品，均在一年内取得了20%的正回报。

组合B：仍包含两个产品，但年内两个产品收入差距较大。一个录得正收益30%，另一个则亏损10%。

组合C：产品数量增加至3个，其中一个当年仍为正收益30%，另外两个当年各亏损5%。

仅凭感觉，您认为这三种组合中哪一种的回报更好？

投资组合A和投资组合B的回报似乎大致相同，而投资组合C似乎表现更好。

计算支付绩效补偿后各投资组合的实际回报：

组合A：20%*(1-20%)=16%。

组合B：30%*(1-20%)*50%+(-10%)*50%=7%。

组合C：30%*(1-20%)*1/3+(-5%)*2/3=4.7%。

我们发现组合B和C的实际收益与组合A相差很大，甚至比只买10%收益的产品还要糟糕。投资组合C看似赚“多”，亏“少”，实际回报更低。

这个例子直观地表明，当组合中的产品权重相差不大时，即使有一个收益表现良好的产品，组合中每多一个不盈利的产品，实际收益也会少很多。

由此我们可以得出结论：产品组合越多，我们研究和追踪的难度就越大，实际持有体验可能不增反减。

然而，配置不同策略和投资类别的多种产品确实有助于我们从市场变化中捕捉不同的机会。那么如何让投资组合中持有尽可能多的盈利私募股权呢？

不要过分关注产品的“攻击性”

有句话说得好：“基金的进取心往往是换来风格暴露的”。

以主观多头策略为例，短期表现较好的产品一般是短期内对的风格、赛道或个股，而不是多个行业的多元化投资。

在这种程度的风格暴露下，面临市场风格转换时的风险往往超出投资者的预期，持有体验不佳，短期利润最终不一定能收入囊中。

丰富的投资组合中配置的策略

比如股票策略中，量化多头和主观多头由于理论完全不同，在不同的市场风格下有不同的获胜理论。

量化策略偏好交易量高、波动性大、中小股流动性充沛的市场。因此，尽管近两年市场行情一般，但中小个股的活跃风格利好，量化长线产品的超额表现明显领先于主观长线产品。

但今年2月以来，市场风格偏激。交易集中在AI概念和特殊估值概念板块。中小盘的流动性和交易量一直较低，很难在数量上创造过剩。从主观多头策略来看，今年有很多优秀的基金经理进行了投资。在当前市场形势下，我们抓住机遇，产品净值大幅提升，超越指数。

从丰富策略的角度来看，一方面可以配置经过市场验证的领先量化机构的产品，提高超额的稳定性；另一方面，我们也可以配置符合风险偏好、对绝对收益有更多期望的主观产品。

除了投资权益类资产的股票策略外，我们还可以重点关注一些与股票相关性较小的策略，比如绝对收益套利和中性策略，包括优秀的宏观对冲（全天候）产品。将此类产品加入到投资组合中，可以增加投资组合收益的来源，在一定程度上分散风险，增加盈利的确定性。

综上所述：正确的投资组合配置思路是通过配置不同的策略，投资不同品类的优质产品，尽可能多地捕捉市场不同方向的机会。消除波动只是这种多资产配置理念的副作用。

有用的话，一键收藏、点赞、分享吧~