补仓后持仓成本也会下降吗(持仓补仓)

融资租赁 2024-05-07 09:15:59 366 金融资讯网

维修保证率不应低于130%。同时，要求保险机构在投资操作中严格执行“三查”制度，即查资金流向、查账户信息、查交易记录。对于违反规定的，中国保监会将依法采取约谈、责令整改、停业整顿、吊销执照等监管措施。

一：补仓后持仓成本也会下降吗

补仓后持仓成本也会下降吗(持仓补仓)

补仓后持仓增加。如果买入价格低于原来，持仓成本就会相应降低。如果补仓后股价上涨，卖出仓位的成本也会根据您的盈利而减少。如果做了t后利润不多，成本只能降低一点，自然不如补仓的固定成本低。但如果补仓后不这样做，股价就会下跌，股价就会下跌。虽然持仓成本较低，但随着持仓量的增加，损失会更大。所以要不要做要根据情况而定。

二：持仓补仓

第176期—程叔谈市场：

我每天都会习惯性的查看两笔融资的余额。事实证明，与近期A股市场的剧烈波动相比，两轮融资的平衡却出奇的平静。两周左右的时间，基本维持在每天7700人。1亿左右，也就是说融资客户的情绪没有跟上市场的步伐，两家金融机构陷入了“围城”的迷茫。从里面想出去的，从外面想进去的，有点像钱钟书小说里的婚姻。

《禅与摩托车维修艺术》这本书里有一句话很好：当你想快速结束一件事时，往往意味着你不太喜欢它。

今年下半年以来，“快结束”信用账户头寸似乎成为A股市场融资融券客户的普遍心态。在持续半年多的疲软市场中，融资客户的焦虑情绪显而易见。这从融资融券余额连续数月下降可见一斑。

由于融券规模太小，无法满足对冲下行风险的需求，所谓融资融券业务实际上主要指融资业务。

“不是我不明白，而是世界变化太快了。”近期，由于各类强力政策扶持A股的频繁出台，市场的政策底已经清晰可见。政策底到市场底可能还有一段距离，但很多信号表明A股正处于值得投资的“风险回报比”区域。原有融资客户的焦虑情绪有所缓解。那些此前想要“快点结束”的人似乎不再急于割肉，而新入市的二融客户也开始尝试。

两项融资业务再次面临风险与收益的拐点。玩还是不玩？如何避免爆仓噩梦？这是一个令投资者困惑的问题。

大部分融资客户陷入“鸵鸟心态”

双向融合确实是一把双刃剑。如果你玩得好，你的利润可以翻倍。如果你玩得不好，你可能会损失所有资本。

融资业务开展以来，我和程叔在券商业务第一线的观察可以概括为冰与火。我们都是这两家金融机构的客户。牛市来了，大家皆大欢喜，大家都赚了很多钱。熊市一到来，分歧就开始显现。有些人在几天内就完全筋疲力尽，而另一些人却继续茁壮成长。他们的处境截然不同，就像“幸福的婚姻都是相似的，不幸的婚姻也各有不同”。很遗憾”。

从目前销售部双向融资客户结构来看，做双向融资的客户从几千元到上千万都有。有人可能会问，几千元的客户怎么能开立信用账户呢？因为我曾经是一个100万左右的大投资者，但是经历了很多暴跌之后，我逐渐变成了一个小投资者，但是我一直有成为一个大投资者的野心。

从融资结构来看，一位销售部经理对客户进行了粗略统计，得到了一组非常有参考价值的数据：负债超过自有资产2倍的客户中，100万以下的小客户占比为97.8%;负债与自有资产比率大于1倍但小于2倍的客户中，100万以下的小客户占比86.1%；负债与自有资产比率低于1倍的客户中，100万以下客户占比75.6%。

虽然销售部门的数据只是一个小缩影，并不完全准确，但也能反映出一个普遍现象，即中小客户的负债往往较高，而大资金客户通常将负债率控制在一定范围内。一定比例。

此外，从融资占比来看，负债超过自有资产2倍的客户融资额占营业部融资总额的17%；负债超过自有资产1倍但小于2倍的客户融资额占营业部融资总额的17%。负债与自有资产比例小于1倍的客户融资占比达41%。由此可见，虽然小客户融资占比较高，但整体融资金额并不大。因此，虽然A股市场全年基本处于持续下跌的状态，但事实上，真正爆发是因为两次融资。仓库的客户仍然是孤立现象，两家金融机构的整体风险始终控制在一定范围内。

前段时间，网上有传言称，销售部员工每天无暇做其他事，忙着给***打电话给客户追保。这个说法有点夸张。

通过前段时间两次融资销售部的保险追偿工作，销售部负责人告诉程叔，他认为两次融资的风险基本可控，不会出现大问题。

为什么这么说呢？

因为当两家金融机构跌破券商平仓线时，券商通常会及时通知客户补仓，会有一定的缓冲时间。大资产客户的风险控制程度相对较高。他们通常将负债控制在一定范围内，很少低于清算线。对于中小基金客户来说，虽然负债率较高，但可获得的融资金额也有限。一般可以通过减少负债或增加资产来消除风险。

目前，销售部门确实面临保险追偿预警工作量较大，但资金占比并不大。保险追偿主要针对价值100万以下的中小客户，接受保险追偿的大客户并不多。

部分融资客户将自身置于风险之中的原因是什么？

主要原因是资金管理和风险控制没有做好。明显的表现是：

一是融资对象过于集中，赌博性太大。散户投资者更喜欢持有一定的股票，然后用全额融资购买自己原来持有的股票。他们不仅把自己所有的鸡蛋放在一个篮子里，而且还把借来的鸡蛋放在同一个篮子里。

其次，他们更喜欢波动性大、短期操作频繁的融资标的。

第三，止损不果断。如果你盈利了，就做短期的，如果你被抓住了，就做长期的。这是一种鸵鸟心态。

第四，价格越低，买的越多，勒紧脖子上的绳子。

第五，不能客观地面对残酷的现实，完全忽视时间成本。

股市有句谚语，“不怕犯错，就怕拖延”。在没有融资的情况下，如果犯了错误又没有勇气面对，可能会承受资产缩水的后果，付出机会成本。如果你融资买股票后犯了一个错误，拖延并不是付出机会成本那么简单。它不是把你拖向“病”，而是把你拖向“死”。

可见，杠杆交易客户最容易忽视、最可怕的错误就是没有管理好资金和风险控制。

融资买蓝筹股就没有风险吗？

近两年，由于流行“抓大放小”的市场风格，小票几乎没有机会；而蓝筹股则相对坚韧，甚至走强。对于两家金融机构的客户来说，一念之差就是天堂与地狱。融资买小票的基本原则是，人活着是痛苦的，但筹集大笔资金的人就会有些沾沾自喜。

然而，世界上没有绝对的事。很少有股票市场的趋势可以读到年鉴的结尾。所谓“意想不到”，往往就是世间正道。习惯了融资买茅台的人绝对不会错。虽然我们不能说危险的地方就是最安全的，但大家都同意，最安全的地方往往也是最危险的。这是一个简单的道理。以白酒、家电为代表的前期强势股开始“强势”补跌。他们就像玩游戏一样，一个月的时间就损失了30%以上，看起来相当可怕。

要知道这两年A股蓝筹板块与中小企业逆行的上涨趋势，也是受到香港H股上涨的带动。港股的上涨走势与美股的屡创新高密不可分。

现在美国股市见顶迹象明显，这对于A股蓝筹股尤其是蓝筹金融机构来说并不是一个好消息，因此需要做好心理准备。

美国股市见顶的预期会给蓝筹股带来压力，导致H股通过外围特别是港股下跌，最终拖累蓝筹A股下跌，给股市带来巨大压力。融资市场处于脆弱平衡状态。

极端情况下，当前脆弱的平衡能否维持？

融资客户目前处于脆弱的平衡状态。以中小企业为代表的小市值产品大幅下跌后，部分持有并融资该产品的客户将担保比例维持在130%清算线边缘。有些客户多次要求投保，账户资产所剩无几。对于其他持有蓝筹股并通过融资购买蓝筹股的投资者来说，这种情况尚未发生。然而，此类客户并不完全安全。

以上证50指数为例，自高点以来已下跌超过20%。也就是说，绩优股平均跌幅在20%左右。如果投资者按照1:1的比例高位募集资金，按照当前价格计算，只要再下跌10%-20%，就会达到130%强制平仓线。

上周五，上证指数再次跌破2600点。上证50指数滚动市盈率不足10倍，市净率为1.12倍。估值如此之低，蓝筹股还会出现再跌20%的极端情况吗？

在A股与海外市场互联互通的背景下，可能存在这样的传导路径：美股中期见顶，拖累港股，进而通过股市对A股蓝筹板块构成压力。沪港通。

首先，A股蓝筹股在2016年2月至2018年1月的上涨区间内与外围股市有一定的同步性，期间道琼斯工业平均指数从15500点上涨至26600点，最大涨幅72%。恒生指数自18,300点起步，最高升至接近33,500点，最高涨幅达83%。上证50指数从1900点上涨至3200点，涨幅达68%。可见，在中美贸易摩擦之前，美股的上涨对A股蓝筹股的上涨还是有一定的积极作用的。贸易摩擦后，A股明显弱于美股，反映出市场的悲观预期。如果美股见顶，即使不会对A股蓝筹板块产生决定性影响，但至少也会产生短期影响。

我们从AH溢价率来看港股对A股的影响。2014年11月沪港通开通后，牛市最热时AH股溢价达到150。近两年高的在135左右，低的在115左右，最新的在120左右，可以说A股相对港股的溢价是有上限的。的。如果港股受到美股拖累，AH溢价率上升，势必会给A股带来一定压力。

因此，持有并融资购买蓝筹股的投资者仍需防范极端市况的风险。实际操作中应考虑以下几个方面：

1、做好充分心理准备，防范美股冲顶回落对A股的影响；

2、当账户处于严重亏损状态时，人们的心理往往会趋于逃避，眼不见心不烦。不过，不管你喜不喜欢，都得看融资账户的具体情况。

3.控制融资头寸。一旦股价破位，坚决止损，在熊市中保存实力。

接下来的两个整合怎么玩？

有中小投资者感叹：行情软件是我和其他中小投资者玩过的最贵的手机游戏，没有之一。

对于一些玩了很多游戏直到爆仓的中小投资者来说，行情软件不仅是最贵的手游，更是一颗致命的手榴弹。

可见，并不是所有的投资者都能玩两融游戏，也不是所有的市场情况都适合利用两融杠杆工具来获得更大的回报和风险。

这就是为什么投资者适当性管理存在制度约束。融资业务需要选择具有合格风险承受能力和心理素质的参与者。

选择在什么样的市场环境下进行二合一业务，最考验一个人的投资智慧。

从融资融通余额的变化中，我们可以观察到这样一个现象：当市场进入非理性繁荣阶段、市场风险加剧时，必然是融资融通余额不断创新高的时候；反之，市场越是跌得面目全非，就进入循环反复筑底阶段，融资与融资余额将不断创出新低。

也就是说，融资购买意愿越强，最不适合融资购买；最适合买入的时机是融资意愿越弱的时候。

当然，总会有人有先见之明，看到机会。

下午沪指创新低时，一位许久未联系的客户发来消息，询问开通融资融券的条件和程序，以及利率和利率。折扣。该客户属于市场上一小部分盈利的投资者。今年以来，他的账户资产稳步增长，损失也有限。我很惊讶，因为这位客户之前的投资风格是稳定的，甚至是保守的。此前当他被提醒可以开设创业板和金融服务时，他明确表示不会开设创业板，也不会筹集资金。他只会买入上海主板的大盘蓝筹股。但现在，当大家普遍担心融资风险，被迫去投保的时候，他居然主动联系销售部门询问融资问题。

一位投资顾问回答了他关于费率的问题，然后特别提醒他，目前市场波动很大，部分理财客户普遍喜欢短期操作，随时借、随时还，不适合长期持有。-任期职位。没想到他却说自己只是想要长期融资。

原来他的逻辑是这样的：融资型的股息率为5%。如果能够覆盖融资成本，即使股市长期低迷，仍然可以长期融资、持有股票。而且融资金额仅为自有资金的10%，风险可控，不会发生强制平仓。这时，我想起股神巴菲特说过的话：“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪”。恐怕这就是这位投资者目前的心态。

从事融资融券交易的投资者需要经常

经过一段时间的“持续下滑”后，很多客户会变得麻木，没有勇气去看自己的账户。即使接到券商电话要求投保，他们也会抱着放手的心态。这个不对！既然您使用保证金交易账户，您就应该知道肯定存在风险。无论市场形势多么悲惨，你都要有勇气去面对。毕竟钱是你的。如果不加以控制，券商就不会择机，在券商强势的时候随意卖出。你至少可以选择一个相对优惠的价格来自己完成交易。此外，一旦被证券公司清算，将被列入黑名单，融资业务将受到限制。

例如，A老师的盘中信用账户在T日的总资产为10万元，总负债为8万元，维持担保比例（维持担保比例=总资产/总负债）为1.25。A老师只需补充4000元或者卖出股票即可。13400可提升维护保障比例至1.3；但如果T天A老师不关心，T+1时他需要将维持保证比例提高到1.4，并且需要补充资金12,000或卖出股票30,000；如果他继续不理睬的话，到了T+2，证券公司就会直接平仓，维持担保比例在1.5，以4万的价格卖出股票。上述仍假设T+1和T+2的总资产和总负债保持不变。如果A老师的股票继续下跌，他就需要增加抵押品或者卖出更多股票。

对于目前面临较大压力的中小客户，我们的建议是：

许多

尽量让自己的融资比例保持在安全线以上，不要等到低于安全线才去投保；

反弹期间适当减仓，采取一些波动，采取阶段性防守策略，分散成本。

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