银行指数基金为什么不涨了(银行指数基金为什么不涨跌)

为什么银行指数基金不上涨？原因有三：一是市场环境不好，二是指数编制规则不合理，三是基金经理水平不够。因此我们可以看到，近年来主动股票型基金的表现非常差，甚至出现了负收益。这就是为什么许多投资者宁愿购买债券而不是主动股票基金。当然，也有一些投资者喜欢买股票，但由于A股市场波动较大，一旦买错了股票，损失就会比较大。因此，对于普通投资者来说，还是应该选择稳健的投资方式。

5月开门红，千年不曾崛起的银行业抢尽风头。

老斯基看到，今天市场震荡分化，上证指数持续反弹，创业板指数迎来调整。

市场上，除了媒体、游戏板块的强者恒强之外，整个市场最大的亮点就是银行板块的超强实力。连续三年下跌的民生银行午后罕见触及涨停，中国银行大涨逾7%，创下2015年牛市以来的历史新高。创近八年新高；交通银行、工商银行、农业银行等主要国有银行涨幅均超过4%。

无论你多么乐观，你可能都没有想到，一千年不曾崛起的银行业会如此繁荣。

难道银行股的集体横冲直撞是中国特殊估值推动下的“一日情绪”？偏股型基金的仓位配置达到近十年来的最低水平。银行业有投资机会吗？

为什么会爆发呢？

银行业集体爆发会是一日之事吗？

老四季认为，板块跌得够多，估值够便宜，是特殊估值因素催化的，这可能是今天爆发的最根本原因。至于是否是一日之事，还有待观察。用于启动银行业和保险业等大型金融部门的主要资金可能是长期的。

数据显示，自2015年上一轮A股牛市以来，银行板块持续调整。从2016年到2022年的整整七年里，银行业有五年下滑，其中2020年到2022年这三年更惨。已连续三年下跌，年跌幅分别为4.23%、4.41%和8.78%。

当然，如果射击后一定要画目标的话，银行业也能发现不少好处。

券商研究机构指出，当前银行业面临以下主要利好：一是规模增长和其他非利息收入改善抵消了息差下行压力，优质区域性银行营收质量较好。一季度，上市银行归属于母公司净利润同比增长2.4%，其中国有银行增长1.2%，股份制银行增长1.5%，城市商业银行增长11.7%，农村商业银行为11.9%。二是实体经济率先复苏，带动企业信贷需求回升。一季度，上市银行总资产、总贷款同比分别增长12.2%、12%。三是定期存款走势持续。一季度，上市银行定期存款占比较2022年末提升2.7个百分点至52.4%。四是随着信贷需求恢复，新增贷款利率下降趋势将有所缓解。贷款利率持续下行压力的时期可能结束。预计利差将在23年一季度低点后逐渐企稳。利差的新趋势估计是价值提升的重要催化剂。五是资产质量保持稳定向好。一季度上市银行整体不良率为1.27%，环比下降3bps。不良率连续六个季度保持改善趋势。

投资机会来了吗？

老斯基认为，投资本来就是违背人性的，最好不要去人多的地方。观察公共资金在相关行业领域的配置情况，往往可以让我们提前捕捉到一些投资机会。

目前，公募基金2023年一季度报告已基本披露。我们来看看主动型偏股型基金对该板块的配置情况。

光大证券研报数据显示，截至2023年一季度末，偏股型基金合计持有银行板块33.4亿股，较年初减少11.5亿股。此次持股变动占银行业自由流通股本的0.3%。各行业板块排名28/30；持有银行股总市值415.7亿股，占部分股票型基金持有总市值的2%，较年初下降1个百分点。

总体来看，目前A股银行股票型基金持股比例处于近十年来的较低水平：近十年平均持股比例为4.2%，较低持股比例为1.5%。16Q2、20Q2疫情影响下的低点为2.4%，当前仓位低于该水平。

截至23Q1末，对比沪深300各行业配置权重比例，主动偏股型基金持有银行的超配比例为全市场最低，为-9.7%。与资金相对集中的电子、电力、装备、新能源、计算机等热门领域相比，主动股票型基金明显减持银行板块。历史上，银行板块多次经历过减持后的上涨行情，比如2016Q2-2017Q4、2020Q2-2021Q1。

展望后市，在经济加速复苏的支撑下，银行利差和资产质量压力将缓解，基本面有望改善。银行基本面拐点临近，不少机构看好银行板块的绝对回报表现。

从最新估值来看，经过前期不断调整，截至4月28日最新市净率（PB）为0.55倍，为历史估值百分位数的7%，低于历史估值。93%的情况下，也显着低于0.86倍的平均估值水平，表明估值修复空间较大。

目前有超过30只场内和场外基金追踪银行指数。场内ETF方面，华宝银行ETF（512800）、天弘银行ETF（515290）规模位居前列，最新规模超过50亿元，流动性良好；场外基金方面，天弘中证银行ETFLinkC（001595）、富国银行中证银行A（161029）和易方达中证银行A（161121）等规模均超过10亿，可作为场外固定投资选择。

老斯基更好奇的是：金融领域的银行和保险公司最近有点不耐烦了。券商板块什么时候也能凑热闹？