如何正确投资军工基金股票呢知乎(如何正确投资军工基金股票呢视频)

如何正确投资军工基金股票？一、选择基金公司。一般来说，机构投资者主要投资军工基金。他们资金雄厚，风险承受能力强。因此，在选择基金公司时，应优先考虑该类型的基金公司。其次，选择市场流通的资金。市场上流通的基金大部分是股票型基金、混合型基金、债券型基金等，这些基金一般收益率较高，风险相对较低。第三，选择业绩优秀的基金管理人。

截至10月24日，兰乔管理的博时军事主题股票基金净值今年以来涨幅已超过21.82%。在谈及军工投资研究时，兰桥表示，他会主要考虑三个维度，即行业景气度、公司成长性和运营能力、估值水平。他将从三个方面进行综合研判，自下而上精准决策。精选个股，为投资者创造利润。

对于军工市场前景，兰乔认为，国内军工正处于黄金发展期，从基本面看，长期可能保持稳定增长。

多种施工组合

2010年，兰桥从清华大学获得工程硕士学位后加入博时基金。一直负责汽车和轻工行业研究，对资本货物和消费品行业都有研究和积累。目前，Rancho管理两个产品，博时工业4.0和博时军工主题。

凭借专业的工程背景、博时基金平台一流的研究训练以及负责基金投资后的实践经验，兰乔的投资理念逐渐形成。在他看来，做好投资有两点特别重要。

首先，要深入挖掘和判断企业的内在价值。需要从各个方面，从行业到公司到整个市场进行深入的研究，才能有一个比较深刻的认识。

“关注公司价值，尤其是市场长期价值的判断至关重要。”兰乔强调，这是非常实用的，也需要长时间的积累。

二是行业覆盖要全面，投资组合要多元化，构建和管理好投资组合。最重要的是，作为基金经理，不能因为正确买入了一两只股票而沾沾自喜。“还必须形成一个可复制、可归属、可追溯的投资框架体系，才能获得长期的业绩回报。””

在投资组合管理层面，兰乔倾向于聚焦，即选择好的公司集中持有有前景的行业和方向的股票。

一般来说，他的投资组合会布局在长、中、短三个时间维度上。他的职位中有三分之一多一点是持有一年以上的公司。人们普遍预计这些职位将是三到五年的。还有加倍的空间。此类企业“赛道好、公司竞争力强、发展趋势好”。另外三分之一会选择1-2年中期景气度较好的公司进行配置，最后20%-30%的位置相对灵活，会及时抓住市场关注的焦点。

在风格上，兰乔的理念始终是“基于基本面分析的成长投资”，致力于寻找有安全边际的成长股，同时在投资时充分考虑情绪和博弈的影响因素。具体来说，他更看好产业空间大、成长性好的行业，以及行业竞争力强、优势明显的企业。

“与估值相比，好公司更重要。好公司会创造价值。”兰乔强调。

谈到估值***，他认为不应局限于短期PE值数字，而应具体问题具体分析。“市值空间估值法”是他比较常用的模型之一，是根据行业规模、公司未来合理的市场份额、合理的利润率、公司成熟后的合理PE等综合判断的。

当然，风险防范和回撤控制也是优秀基金经理的基本功。

在谈到止盈止损的话题时，兰乔表示：“核心在于投资逻辑是否兑现。如果我们对行业和公司基本面的判断出现错误，我们就会调整配置。”，卖出仓位，及时止损。”

在兰乔看来，对于基金组合管理来说，行业或个股的配置主要取决于其对净值的贡献以及一段时期内波动风险的平滑程度。他坦言，个股的盈亏一般没有硬性限制。实际操作中，根据估值、净值波动或配置权重因素综合评估对投资组合净值的影响，并在此基础上进行增仓或减仓。处理。

三个维度把脉军工

今年下半年以来，军工板块出现明显上涨。业内人士表示，这除了受到市场情绪的推动外，还有行业基本面的支撑。

今年以来，兰乔管理的博时军事主题基金表现良好。作为典型的主动管理型军工主题基金，博时军工主题股票基金主要投资于军工主题相关的上市公司股票，重点关注航天装备、航空装备、海洋装备、陆地装备、电子信息安全、新材料等领域。民间参军等涉及国家战略安全的主题，抓住我国军工发展带来的投资机遇。

在众多行业中，军工有着自己不言而喻、独特的特点，对军工的研究也有自己的特色。

谈到军工的研究分析框架，兰乔表示，在未来军工快速发展的背景下，他一直扎根于基本面分析，选择确定性高、弹性大的股票进行投资。十年。他将从行业景气度、公司成长性和运营能力、估值水平三个维度作为主要考虑因素，自下而上地精选个股，为投资者创造回报。

从行业景气度看，符合军事发展战略的海空军装备、制导武器、军用电子等行业景气度高、持续性强。具体来说，通过产业链、企业和专家研究，结合政府信息和国内外比较，对我国国防和武器装备的发展进行前瞻性分析。

兰乔表示，对于军事投资来说，基于上下游产业链的研究至关重要。“比如制造一架飞机，需要原材料、发动机、机身和机翼、机电设备、航电设备等，产业链其实很长，所以对上下游企业的研究可以观察和验证行业景气度。”并提高投资确定性。”

从公司成长和运营能力来看，设备的批量生产和实用培训设备的需求驱动了公司的持续增长；科研院所改制、军品定价机制改革、国企职工激励等成为更大改革红利；现阶段，军民融合也成为我国的一个重要问题。基于战略政策，民营企业也有望催生大市值军工企业。

具体来说，在分析军工上市公司时，兰乔认为“订单与业绩、改革重组进展”等因素是关注的重点，其投资组合会选择相关股票进行布局。

估值方面，市盈率（P/E）、市盈率（PEG）、市净率（P/B）、市盈率等一系列估值指标-综合考虑销量比（P/S）进行横向和纵向行业比较。相比之下，个股投资更受青睐。

对于军工上市公司的估值，兰乔针对不同的子行业都有相应的政策。Rancho表示，整机制造商应采用PS估值方法；整车厂受制于成本和定价方法，因此采用PS估值法计算市场价值更为合理；零部件生产企业应采用PE估值法；对于资产注入预期较为明确的公司标的，建议采用注入备考PE估值法。一般以待注入的外部资产的净利润注入一定的PE值，加上一定比例的募集配套资金进行计算；对于进入业绩赎回期的民用军工公司，兰乔倾向于采用PE估值法。对于尚未进入业绩实现期但技术壁垒较高、稀缺性较高的公司，宜采用市值空间法进行估值。

看好军工黄金发展期

“投资必须面向未来。”在兰乔看来，好的投资必须找到国家未来发展的方向以及经济建设和产业升级的方向，而这往往对应着未来需求逐渐增加的产业，包括战略性新兴产业、高端制造业等。

这正是军事工业中发生的情况。兰乔认为，国内军工在未来很长一段时间内将处于“黄金发展期”。

他分析指出，从宏观角度看，未来5-10年我国国防投资有望保持略高于GDP增速的持续增长。其中，武器装备采购成本增长较快。同时，我国的武器装备出口也需要考虑。增量。“预计未来10年军工行业将保持10%-15%的持续稳定增长，这样一个增长确定性较高的行业，将会存在很多投资机会。”兰乔指出。

从当前时点出发，军工行业的机遇有哪些？兰乔援引数据指出，目前军工板块的PE-TTM估值水平处于2014年以来的较低水平。

此外，2018年下半年以来，行业订单逐渐恢复。2018年三季度以来，军工行业整体业绩呈现加速增长迹象，出现根本性好转拐点。

兰乔认为：“未来三年，军工产业将会蓬勃发展，会有比较多的上升催化剂，其中投资机会值得关注。”

军工行业细分行业众多，往往要求研究人员对科技行业相关素养要求较高，认知壁垒较高。作为普通投资者，如何通过A股市场分享军工行业长期向上发展的红利？借助主题基金投资军工是一个很好的方式。事实上，这也是基金行业的共识。

兰乔指出，相对而言，军工行业更加灵活，在市场表现良好的时期会获得更多的超额收益。但市场表现往往快速且规模较大，因此需要在风险收益比合适时进行布局，并密切关注行业和代表性军工股的绝对和相对估值水平。

对于普通投资者投资军事主题基金，兰乔有两点建议：一是在价格低位时布局，坚定持有，等待上涨机会。因为只有风险回报率合适，你持有一定的仓位，你才有机会获得足够的回报；其次，灵活应对，波段操作，适时兑现部分收益。

本文来自中国证券报

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