基金如何使用指标公式(基金如何使用指标计算)

基金如何运用指标？我们可以用一个简单的例子来说明。假设某基金规模为10亿元，每年分红0.5%。那么这只基金的收益率就是1.5%*0.5%=00.5。如果你购买指数基金，那么你的投资组合会是这样的：A股+港股+美股+黄金+原油+外汇。这种组合可以保证您在行情暴跌时不会遭受重大损失，在行情上涨时也可以获得丰厚的利润。

一：基金如何使用指标公式

基金MOC计算公式：基金MOC=公允价值（或投资收益）投资金额。

MOC是MultipleofCapital的首字母，即资本回报的倍数。比如你投资1亿，现在公允价值是3亿，那么MOC就是3。这个指标和时间无关。

它更大的缺陷之一是没有考虑到时间的价值，但它最大的优点是简单。例如，两个PE投资者说他们的项目增长了两倍，但一个花了2年，另一个花了10年。听起来好像是3倍，但实际上回报率相差甚远。MOC（收入倍数）是一个静态指标，应与IRR指标结合使用，以更好地衡量投资回报水平。

二：基金如何使用指标公式计算

风险提示：本文为

债券也会“暴跌”吗？

周一和周二债券基金的大幅回调，无疑让很多债券基金持有者，尤其是那些将债券基金视为货币基金首选替代品的投资者感到震惊。

单从跌幅绝对值来看，对于我这样一个主要关注股票型基金的老基督徒来说，周一债务型基金的跌幅根本不值一提。

毕竟从中证准债指数来看，周一仅跌0.26%，加上周二0.10%的跌幅，也只是“洒”而已。

但债券基金本来就涨幅不大，这样的下跌又回到了8月中旬的水平。他们在短短几天内就放弃了三个月的收入。这让原本追求绝对收益的债券基金持有者何去何从？我可以忍受。

很多朋友来问持有的债券基金怎么办？由于他们没有看到具体的基金名称，所以只能给出笼统的回答。短期债券基金风险还小，抵制即可；谨慎投资长期债券基金。

朋友接下来的问题让我大吃一惊：如何判断债券基金是短期债券基金还是长期债券基金。

我突然意识到，主要购买债券基金的人往往是基金新手中的新手，但债券实际上是一种比股票复杂得多的金融产品，而且债券基金远比股票基金不透明。作为一名基督徒，我投资债券基金是一项艰巨的任务。

在这里，我只能提供一些基本的普及和避坑指导。

为什么债券投资这么难？

记得很多年前，我在香港中文大学读书时，受到债券之神比尔·格罗斯传奇的启发，想研究债券。

然后我从图书馆借了一本900页的固定债券投资手册回来了。当时我有很多空闲时间，所以我很不情愿地完成了。然而，我彻底放弃了研究债券，转而选择使用指数。基金投资于大类债券。

究其原因，除了债券投资远不如股票“科学”之外，更重要的是知难而退。

与股票相比，一般都是投资的一种，除了偶尔出现的优先股，可以

但债券说是投资的一种，其实下面细分的类别太多了。

下表是我根据中国债券基金持有量做的简单分类。对于普通公民来说，理解以下各个分类并不容易。

美国债券市场超级发达，种类和复杂程度远远优于我们。根据美国的发展历史，未来中国的固定收益投资只会变得越来越复杂，让普通民众更加难以学习。

01

债券难，债券基金更难

债券本质上很复杂，研究债券基金则更加复杂。

这种复杂性很大程度上源于基金债券持有信息的披露不如股票那么透明。

关于基金的股票持有情况，大多数投资者都知道，每季度都会披露前十大权重股，所有股票持有情况都会在半年报和年报中披露。还有行业分布可以辅助判断。可以做的分析还有很多。

但对于债券基金来说，没有前十权重，更谈不上满仓。你能看到的微观持仓数据是每个季度相同的五个最大持仓。

例如，下图是某债券基金披露的数据。此类持仓相对集中，前五名持仓占比达到60%。如果你仔细观察每种债券类型，你基本上就能理解它。

但如果你遇到以下五种重仓债券，你认为你能看出什么？

为此，对于债券基金来说，很大程度上只能是盲目的，对债券主要类别的分布情况有所了解。不要考虑更详细的信息。——这也是债券基金在企业债遭遇“雷雨”的原因。它是如此受欢迎。恐慌，因为即使你特别担心某类债券，也很难知道你持有的债券基金是否持有相关债券。

02

避坑的四个角度

避免债券基金的陷阱并不容易。这里我只能勉强介绍一些信息，供大家参考。

1、长期债务和短期债务

债券有一个称为“久期”的指标来衡量其对利率变化的敏感度。久期越长，利率波动的风险就越大。

不幸的是，与许多海外同行不同，我们的债券基金不披露这些数据，因此我们无法知道债券基金的久期。

最多是从大类的角度来了解该基金是短期债券基金还是中长期债券基金。

有的债券基金名称中带有“短期债”字样，或者在投资范围内标明短期债，这样比较可爱直观。

比如笔者在《短期纯债PK短融、存单，现金替代行不行？》提到的天弘安利短期债，其名称中就有这样的描述。

在其投资原则中，也明确规定了期限：

债券资产投资比例不低于基金资产的80%，短期债券资产投资比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日收盘，扣除国债期货合约所需交易保证金后，本基金持有现金或到期日在一年以内的***债券不少于基金资产净值的5%其中现金不得包括结算准备金、保证金、应收认购款等。

本基金所指的短期债券是指剩余期限或回售期限不超过397天（含）的债券资产，包括国债、央行票据、金融债券、公司债券、企业债券、公开发行次级债券、地方政府债券、***支持机构债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可分离交易可转债的纯债务部分。

但如果名称或投资原则上没有说明，有时我们只能使用第三方分类。

比如用天天基金查看某只基金，就会显示该债券基金是长期债还是短期债。如果你担心利率上升的风险（这意味着债券价格下跌），那么你应该多选择短期债券，避免长期债券基金。

2、债券杠杆

基金债券投资与股票投资的一个更大的区别是，债券基金更喜欢提高杠杆。

由于债券风险相对较低，在低利率时代，很多基金尤其是常规开放式基金会选择通过回购交易等方式借入资金，放大资金杠杆，提高收益。

杠杆这个东西，如果做对了，自然会产生很多收益，但如果做错了，或者债市整体像周一一样低迷，自然会下跌很多。

因此，基金季报中应重点关注“报告期末按债券类型分类的债券投资组合”表。

首先要看的是“总”值。下表为某定期开放债券基金三季度报告。152.70%意味着其债券头寸是其净资产的1.527倍，收益和波动性都会这样被放大。至于5和7这两行数据，我们稍后也会介绍。

对于传统债券型基金，杠杆率必须控制在140%，即按照《公募基金运作管理办法》，“基金总资产超过基金净资产的140%”。但对于定期开放的债券基金来说，这个比例可以放大到200%。

债券基金持有者可以根据债券基金的类型和上述数值来评估自己持有的基金是否是高杠杆的。

3、短期融资券

上述债券投资组合中，唯一具有期限属性、可以辅助判断债券基金期限长短的类型是“短期融券”。

所谓“短期融券”是指：

在银行间债券市场发行并交易的、约定在一定期限（365日内）还本付息的证券，是向银行间市场的机构投资者发行的，包括银行、证券、保险、基金、农资等。以及商业银行、金融公司和一些企业。

由于短期融券期限上限为365天，债券基金中短期融券占比越高，整体久期越短，对利率波动的敏感度越低。

因此，你会发现，很多定义为短期纯债的基金，短期融券的比例可能达到60-70%甚至更多，而长期纯债的比例可能只有10多到10%。20%。

4、可转换公司债券

可转债虽然名称中带有“债”字，但它兼具“股权性质”和“债务性质”。

如果债券基金持有的可转债比较“股权”，当A股市场好的时候，上涨是非常喜人的，但是当A股市场不景气的时候，可能跌得比股票还少，但是相比有了债券，还是会好一些。很强大。

例如，如果您查看下表中的债券基金名称，您可能不会认为它们是“可转换债券”。不过，看持股情况，你会发现，可转债的持仓比例很高。这导致他们中的许多人今年到目前为止都在亏损，而且损失惨重。

当然，债券基金的选择总体来说还是比股票基金复杂的事情。如果你实在不想惹这个麻烦，不妨考虑通过FOF或者基金投顾等多元化的方式间接投资。

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三：基金指标

（三）反映股票基金投资组合特征的指标

基金股票换手率可以通过衡量基金买卖股票的频率来反映基金的经营策略。

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