基金赎回利率算哪一天的(基金赎回利率算哪一天的收益)

基金赎回利率什么时候计算？基金定投是一种长期投资方式。它与股票、债券等金融产品不同。其收益主要取决于基金净值的变化，因此定投期限越长。

近期，债券市场出现企稳迹象。利率债收益率并未继续大幅上涨。此外，“债一揽子计划”提振城投债。高收益债券交易活跃。债券交易员感叹“这波城投债又利好”。”。

此前，随着近期宽松政策的落实，债券价格自8月下旬以来已连日下跌。10年期国债主动债230004收益率触底2.55%后持续走高，9月12日触及2.6725%，涨幅超出预期。“但上周已经很明显，收益率上不去了。降准缓解了资金紧张的状况，利率债开始企稳。城投债这次也涨了不少。天津城建9月份发债深受市场追捧。”某大型券商债券自营交易员告诉记者。

多数机构认为，虽然资金压力有所缓解，但未来两个月经济数据或将逐步探底反弹，因此长债尚不具备支撑，可先考虑短线交易。此外，在理财“资产荒”和减债政策利好的推动下，短期城市投资下沉策略依然有效。

利率债短期机会好于长期机会

上周国债收益率曲线变化不大，信用债、银行次级资本债、永续债（以下简称“次级债”）利率有所回落。长期债券回吐涨幅，10年期国债收益率在2.64%附近波动。

最新数据显示，8月份经济呈现结构性改善，需求侧制造业投资、基础设施投资、消费增速回升。8月份出口降幅小幅收窄，供给侧工业生产小幅加快。南银金融研究部负责人王强松告诉记者，市场投资者对经济的预期可能会小幅恢复。原因包括：8-9月逆周期政策密集实施、债务置换、降息降准、宽松楼市政策等，预计9-12月将进入政策效果观察期；8月经济指标结构性好转，经济悲观预期被淡化；9月至10月***债务融资、信贷投放或社会融资短期支持，通胀将反弹，而出口降幅将收窄，经济预期恶化的概率较小。

在此背景下，整体债券短端机会好于长端机会。“未来一段时间，我们认为债市仍将震荡，中短期利率与长期利率可能出现分化。未来两个月基本面数据走弱的概率为较小，也不排除通胀、基建、出口等，短期内指标有所好转，因此长期债券利率倾向于波动，10年期国债在2.65%左右下跌会有一定阻力但大幅上调将为交易带来安全边际。”王强松告诉记者。

他认为，中短期利率下降的阻力明显较小。近期央行下调存款准备金率，跨季后流动性压力将有所缓解，短期赎回压力缓解将导致高流动性资产抛售减少，可关注券商订金。二龙银行的交易机会。

从机构行为来看，自营券商正在调整资产结构，减少持有存单，但买入中短期利率债券；基金公司从债券净卖出转为净买入，投资类型上减持二永和银行。信用债增持短期和中长期利率债。Wind数据显示，上周机构购买了近300亿元的7至10年期利率债券；农村金融机构出售利率债、买入存单，理财子公司则主要调整资产结构、卖出存单、买入信用债。

“长期债券可能会受到经济数据好转的影响，进一步受挫的空间可能有限。由于去年底债市巨幅震荡带来的严重损害，银行实际上已经受到了不足。”今年配置债券，债市抛售后损失会更大，还有补充的需求。”上述贸易商告诉记者。

高频数据显示复苏仍需起步

总体来看，中国经济复苏的进展还有待观察，这对债市后续走势也至关重要。“上周公布的8月活动数据显示，零售销售、工业生产和固定资产投资均较7月有所增长。”野村中国首席经济学家陆挺对记者表示。

他进一步表示：“零售额增速的回升可能主要受到能源价格上涨和季节性夏季旅游需求释放的推动，而工业生产增长可能仍面临出口和房地产萎缩的阻力。我们认为房地产行业未来仍需加大政策支持力度。”

此外，高频数据目前呈现出不同的趋势。行业信息提供商100NJZ数据显示，9月6日至12日水泥出货量同比增幅小幅回落，由此前的-28.1%降至-29.8%；粗钢产量9月1日至10日同比增速小幅回升，由8月21日至31日的0.7%升至2.9%。

过去一周新屋销售同比增长略有改善。Wind对21个主要城市的调查显示，9月17日新房销售7日移动平均增速从一周前的-16.4%升至-7.1%。一线城市和三四线城市新房销售7日移动平均增速分别由一周前的-47.1%和-37.7%升至-36.0%和-6.5%。但与此同时，二线城市新房销售7日移动平均增速一周前下降14.7%。

城投债热度明显回升

城投债近期表现突出，交易活跃度明显增加，信用利差开始收窄。

9月15日，城投债整体利差为122.76BP，较9月8日下降0.38BP。评级方面，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为77.72BP、115.28BP和290.73BP分别。与9月8日相比，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别下降0.98BP。向下为1.17BP，向上为4.86BP。

天风证券研究显示，9月15日，全国城投债信用利差为122.76BP。各省城投债信用利差大致可分为五个梯队（利差越低，资质越好）：第一梯队（400BP及以上）：云南（446.16BP）；第二梯队（300~400BP）：辽宁（330.02BP）、吉林（308.93BP）；第三梯队（200~300BP）：黑龙江（288.33BP）、贵州（270.94BP）、广西（250.29BP）、天津（208.06BP）；第四梯队（100~200BP）：甘肃（168.81BP）、湖南（166.63BP）、山东（156.48BP）、陕西（147.2BP）、江西（146.42BP）、四川（140.67BP）、新疆（135.58BP）、ETC。第五梯队（100BP以下）：江苏（95.62BP）、福建（80.87BP）、浙江（80.7BP）、宁夏（73.5BP）、广东（56.15BP）、上海（55.31BP）、北京（54.58BP）。

截至9月15日，2023年全国已发行新地方政府债券391453.6亿元。根据今年预算安排的新增地方债限额测算，新增地方债和新增专项债券发行进度今年已超过86%。在力争完成9月份新专项债券发行的要求下，尚有发行额度的新专项债券预计9月份将继续增加。地方政府债券相对较大的期限规模预示着再融资债券也将保持强势。

自7月24日政治局会议提出“制定实施一揽子减债计划”以来，市场开始对债务化解产生乐观预期，城投债认购十分火爆。据悉，例如，天津等一些薄弱地区的城投债认购倍数甚至超过70倍。

中金公司认为，未来城投债供需关系或将持续改善。从需求角度看，偏好城投债的理财公司规模未来或将持续增长；其次，对非标理财的管制，减少了可以竞标理财的国家数量，可能会转向标准债券；此外，由于债务规模、调控影响，未来城投债净增量可能回落，净供给量可能减少。

此外，8月份以来，宣布退出地方融资平台的企业数量大幅增加。据DM统计，8月1日至9月5日，共有45家企业退出***融资平台。其中，只有1家企业来自河南省，其余44家企业均为江苏企业。该机构认为，退出融资平台、进行市场化改造也是“债务一揽子计划”的一部分。只有有效区分债务类型，才能化解城投债务风险。