内需增长基金如何赎回(内需增长基金前景如何)

如何赎回内需增长基金？1、投资者在购买基金时，应关注基金合同，了解基金的风险和收益特征，并根据自己的投资目的、投资期限、投资方式判断该基金是否适合投资者的风险承受能力。2、基金管理人管理的其他基金的业绩及其投资人员过往业绩并不预示其未来业绩，也不构成对该基金业绩的保证。3、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

“懂得买的人是徒弟，懂得卖的人是师傅。”这句名言是很多投资者和市民所熟知的。然而，在募资过程中，很多朋友难免会有纠结：什么时候应该卖出持有的基金？

最近几周，峰峰在微信公众号后台收到了不少此类问题：

小张说：010379（广发平衡优先A）是我今年唯一盈利的基金。现在回报率接近15%。我可以卖掉它吗？

小李说：我认为010379（广发平衡优先A）持有大量能源金属和煤炭。最近涨了很多。会出现大的调整吗？

这不仅是幼儿关心的话题，也是银行理财客户经理更关注的话题。

“峰峰，010379广发均衡精选，最近表现不错，1月7日推出的新基金，目前收益率13%，要考虑通知客户，让他们考虑赎回吗？因为仓位好像是有色金属还有煤炭。目前价格有点高……”

广发平衡精选是中国农业银行托管设立的一只热销基金。单日募集金额达298.42亿元，并启动比例配售。产品规模148.53亿份，订阅户数40.24万户。可见，已有不少客户认购了该基金。难怪最近很多人询问是否要留下或离开这个产品。

今天峰峰就和大家聊聊子新基金的赎回问题。重点不在于给出救赎与否的答案，而在于我们如何分析这个问题。

01

评估基金管理人的业绩可持续性

近年来，得益于A股市场向好，越来越多的投资者从以前的股票投资者、购买余额宝的网民、购买银行理财产品的客户转变为普通公民。其中，不少投资者非常关心基金净值，但当持有收益超过10%时，就会忍不住想赎回，想着把钱装进口袋。

然而，与大家急于赎回基金形成鲜明对比的是一组关于如何持有基金更好赚钱的统计数据：

一只基金A在一年半的时间里收益翻了一番，但其90%以上的投资都在收益的20%以内赎回。

B基金在10年内取得了10倍的回报，但只有不到2%的投资者能够获得这一回报。

也有机构统计：新基金成立后，往往会在10-20%的收益区间出现“赎回潮”。原因是这个收益相对于银行理财产品已经具有明显的优势。同时，一旦市场出现明显回调，涨幅可能会被“抹平”，“得失”往往更难受。因此，很多投资者都选择在此区间“淡定”。

近期备受关注的广发平衡优先A（010379），也是因为该基金自成立以来良好的回报表现。该基金1月7日推出后立即受到投资者的欢迎，规模超148亿，是今年最受欢迎的基金之一，也是为数不多的人人都赚钱的基金之一。据Wind数据统计，今年一季度共有9只偏股型基金募资规模超过100亿，其中规模较大、回报较好的就是广发平衡精选（今年回报已达14.92）%）。尽管业绩如此出色，他的股票仓位却只有60%左右。

数据来源：Wind资讯，截至2021-9-10，基金历史业绩并不代表未来业绩，基金有风险，投资需谨慎

显然，目前盈利近15%的GFBalancedChoice已经进入了客户持有心理的“纠结区间”。但是否赎回并不仅仅取决于短期收益水平，还取决于基金管理人的业绩是否可持续。

事实上，王明旭是一位风格平衡、历史业绩优秀的基金经理。到目前为止，他工作超过6个月的每只基金都表现良好：年化回报超过20%。其中，广发内需增长累计回报率已达216.72%。

数据来源：Wind资讯，截至2021-9-10，基金历史业绩并不代表未来业绩，基金有风险，投资需谨慎

02

看基金经理的投资风格

当然，评价一个基金经理的业绩是否可持续，还需要看这个基金经理的底层投资逻辑以及他擅长的投资方向。

王明旭曾公开表示：“我是一个性格比较随和的人，管理绝对收益基金近十年，所以相对谨慎的风格早已融入到我的血液里。”

公募基金管理人的投资风格可分为自下而上选股、自上而下配置、中观行业比较等不同类型。王明旭具有宏观经济策略背景，习惯于根据自己对宏观经济和市场趋势的判断来构建投资组合。如果你对市场比较乐观，你的投资组合会比较激进，对估值的承受能力会稍高一些；如果您对市场更加谨慎，您的投资组合构建就会更加防御性。

在投资实践中，王明旭坚守三个信念：

一是坚持价值投资。他认为价值投资就是好公司遇到好价格，如果有足够的耐心，从长远来看一定会获得不错的回报。然而，价值投资并不一定要坚持“长期”。当你非常幸运的时候，好的公司的价值会在短期内充分体现出来，这也是价值投资的一种方法。

二是相信宏观经济的力量。2005年入行，读宏观策略十几年，对宏观经济的周期性有第一手的了解。A股市场对宏观经济的反应非常敏感。90%以上的行业都具有一定的周期性属性，但强弱程度不同。因此，他更习惯从宏观角度出发，自上而下构建组合。

三是坚持均衡配置。正如他的性格“随和、不露锋芒”一样，他在投资上将自己定位为平衡价值玩家，强调投资组合的平衡。不仅体现在攻防的匹配、不同行业之间的均衡配置，还体现在仓位品种的长期稳定增长与短期高景气之间的平衡。

结合王明旭对其投资理念和投资框架的阐述，我们可以得出两个关键词：——余额和价值。前者体现在他的投资组合在行业和个股配置上相对均衡。单个行业占比往往不超过15个点，单个个股占比很少超过5个点。价值体现在他对估值合理或较低、增长确定性较强的白马龙头公司的偏好，他将其定义为“业绩可见度较高”的公司。

03

看看基金经理擅长什么

前面几位朋友提到，王明旭的投资组合持有煤炭和能源金属的头寸，他担心这些周期股上涨太多，近期可能会回调。这个问题涉及到基金组合的投资方向和基金管理人的能力范围。

峰峰的观点是，朋友们担心钢铁、煤炭价格高企显然是多虑了。从王明旭过往的职务来看，他是一个十足的全行业选股者。

从广发内需增长季报中可以看出，该组合先后把握了不同板块的市场走势：2019年初的“养猪”市场，正邦科技、天邦股份大举投资；2019年下半年的“新能源汽车”市场，重金投资了华友钴业和瀚瑞钴业。2020年前三季度，投资组合配置了新能源汽车产业链和医药企业的可转债。

三季度后，低面值、低转换溢价率的公用事业公司可转债在投资组合中的比例明显增加，以强化防御。今年，其仓位明显偏向周期性行业。这与市场风格轮换“重合”。

数据来源：Wind、广发内需增长定期报告

从广发平衡精选A的重仓来看，其管理思路与王明旭管理的其他基金一致。今年二季度，投资组合加大有色金属和煤炭的配置比例，把握周期性板块的市场走势。

数据来源：Wind、广发平衡精选定期报告，数据仅供展示，不做个股推荐。

正如我们在文章开头提到的——，“能卖的就是高手”。如果基金经理是这样的“高手”，我们只要长期持有就可以了。显然，王明旭就是这样一位实力强劲的球员。BalancedChoice作为一只股债平衡基金，在产品特点上更符合今年波动的市场。

说到股债平衡策略，很多投资者将其理解为一半股票一半债券的混合“拼盘”。但从王明旭过往的投资思路来看，股债平衡的内涵要丰富得多。

首先，平衡是指投资组合的资产配置要符合市场环境，保持良好的平衡感，并具有相对多元化的超额收益。

其次，在股票、债券等各种资产类别中，也需要动态平衡。以股票为例，不同行业具有不同的周期性属性，也有不同的经营状况、盈利增速、估值水平等，基金经理可以通过调整不同行业的占比来调整股票投资组合的攻防属性。王明旭对于可转债也会有一套精妙的配置策略，进可守，退可守。

显然，这样的策略有助于改善投资者的“投资体验”。从广发平衡精选成立以来的历史表现来看，“能涨能耐跌”的特点比较明显：回撤远低于股票型基金和沪深300指数，而收益弹性显着高于后两者。从收益风险比来看，明显高于股票型基金平均水平。这显然得益于基金经理的出色管理。

数据来源：Wind，截至2021-9-10，基金历史业绩并不代表未来业绩，基金有风险，投资需谨慎

优秀基金经理管理的均衡混合型产品如果被卖了岂不是很可惜？

此外，广发基金是行业领先的基金公司，实力非常雄厚：管理资产超万亿，七次荣获“金牛基金管理公司奖”，拥有数量最多的平衡混合型基金在所有基金公司中。规模较大的基金公司。基金公司的综合实力帮助基金管理人提供强有力的投研支持。

无论是从历史业绩、投资风格还是能力圈来看，王明旭都可以说是一位经验丰富、风格稳健的投资老手。作为投资者，从长期投资的角度来看，我个人的建议是安心考虑持有广发平衡选择，不要因为短期回报表现而担心是否赎回。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。