股市熔断是什么意思啊(股市熔断是好是坏)

今天我们就和朋友们聊聊股市熔断的概念。以下关于股市熔断的含义以及股市熔断的后果是什么的观点希望能帮助您找到您想要的金融。

3月18日，世界人民再次见证了历史性时刻，美股再次全线大幅下跌。当日下午，标普500股指暴跌7.01%，触发熔断机制，市场暂停交易15分钟。这是美股自1988年熔断机制建立以来的第五次熔断，也是近十天来的第四次熔断！几乎抹去了自2017年1月20日特朗普宣誓就任美国总统以来道指的全部涨幅。受疫情影响，纽约证券交易所从3月23日起关闭了交易大厅，转为电子交易。

美国股市在短时间内经历了多次熔断，就连股票投资者巴菲特也感叹“再见”。本月美国股市首次崩盘后，巴菲特在接受雅虎财经采访时表示：“只要你继续在这个市场上玩，你就会遇到任何事情。但这一次，我已经活了89年才遇到这一幕。”

不仅如此，全球金融市场也陷入困境。巴西股市、加拿大股市、泰国股市等12个国家股市本月出现“熔断”。此外，墨西哥当地时间3月17日，墨西哥股市也首次出现熔断，股市交易暂停15分钟。

但很多人还是不明白，到底什么是“熔断”？为什么受到如此多的关注？将对中国产生什么影响？

增长你的知识！了解美国的熔断机制

熔断机制，又称自动停牌机制，是指当股指波动达到规定的熔断点时，交易所为控制风险而采取的暂停交易措施。具体来说，是在某个合约达到涨停板价格之前设定一个熔断价格，使得该合约的买卖报价在一段时间内只能在这个价格区间内进行交易的机制。

纽约证券交易所、纳斯达克等证券交易所在1987年10月股市崩盘后推出了这种“熔断”机制。在美国交易时间（东部时间9:30-16:00），熔断机制可以分为三个级别。

如果基准S&P500指数在下午9:30至3:25期间下跌7%或以上，则一级市场熔断。美国东部时间，将触发“一级”停牌15分钟；

二级市场熔断意味着，如果指数下跌13%，将触发“二级”停牌，停牌时间同样为15分钟；

三级熔断意味着如果跌幅达到20%，当天将停止交易。

自1988年熔断机制建立以来，美国股市实际上只触发过一次熔断。1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，创1915年以来最大跌幅。

3月12日，纽约证券交易所电子屏显示交易信息。新华社

美股持续暴跌、多次熔断的根本原因

中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任、研究员张明认为，美股持续暴跌和多次熔断有两个直接原因。首先，COVID-19疫情在全球迅速蔓延，一些发达国家政府应对不力，导致投资者风险偏好大幅下降，避险情绪显着上升。其次，沙特与俄罗斯石油减产谈判破裂，沙特急于满负荷生产，导致全球油价暴跌。油价下跌导致美国大量页岩油气开发商发行的垃圾债券违约率上升，给投资者造成重大损失。投资者开始出售股票和其他风险资产，以锁定损失并提取现金。

美国股市暴跌还有更深层次的原因。一方面，COVID-19疫情的爆发让美国经济和全球经济本已下滑的趋势雪上加霜，2020年进入衰退的概率大幅增加。2019年，全球经济增速从2018年的3.6%下降至2.9%，美国经济增速从2018年的2.9%下降至2.3%。2020年全球经济增速和美国经济增速可能分别回落至2.0%和1.0%左右；另一方面，美国政府应对经济衰退的传统政策空间已经非常狭窄。特朗普政府在美国经济繁荣时期仍然大手大脚花钱，这压缩了美国政府未来实施扩张性财政政策的空间。2020年3月两次大幅降息后，美国联邦基金利率回归零利率，未来将不得不再次依赖量化宽松。

3月12日，交易员在美国纽约证券交易所工作。新华社

国际股市暴跌有何影响？中方应如何应对？

兴业证券研究所副所长王涵指出，全球已从“风险下跌、避险情绪上升”转向“避险资产全部下跌”，市场进入恐慌新阶段。从历史经验来看，资产表现往往分为两个阶段：最初，市场恐慌占据主导，风险资产下跌，资金涌入黄金等资产避险；第二阶段，市场恐慌情绪主导，风险资产下跌，资金转入黄金等资产避险；第二阶段，市场恐慌情绪主导，风险资产下跌，资金进入黄金等资产寻求避险。但随着风险资产不断下跌，市场开始出现流动性担忧，避险资产和风险资产下跌33,354。上一轮金融危机期间，2008年3月至11月期间金价也与美股同时下跌。

摩根士丹利华鑫首席经济学家张军表示，鉴于全球央行的政策空间已基本耗尽，无法让全球经济像2008年陷入衰退后那样迅速反弹，可能会出现相对长期的衰退将来。

股市暴跌和经济低迷可能导致美国保守主义和民粹主义死灰复燃，中美经贸摩擦可能再次加剧，中国政府应做好准备。由于COVID-19疫情是世界大国的共同威胁，大国应尽快召开G20领导人峰会，谋划抗击疫情、稳定市场、提振经济的集体行动，并尝试避免以邻为壑式的国际经贸摩擦再度激化。

事实上，市场最大的不确定性仍然来自于疫情本身。美联储降息等需求侧经济刺激政策对于修复市场预期效果甚微。只有尽快控制全球健康风险，才能更有效稳定市场预期。

（综合新华社、新华网客户端、澎湃新闻、国际在线等，孙宇编辑）

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