封闭式基金折价之谜的含义(封闭式基金折价率怎么算)
封闭式基金折价率是指单只基金净值下跌10%以上的情况。在这种情况下,投资者可以选择赎回或继续持有。但如果基金管理人认为市场环境不佳或市场风格发生变化,可考虑暂停申购和赎回。“我们的策略是根据市场环境来决定是否赎回。如果市场环境比较好,我们会继续申购和赎回。
1:封闭式基金折价率是指
2:封闭式基金折扣有何奥秘?
封闭式基金的价格和股票一样,是由买卖双方的交易价格决定的,与净值无关。这个净值是指基金公司的经营情况和盈利能力。并不代表您手中资金的实际价值。过了截止期后才可以按净值赎回。
图3:封闭式基金折价率排名
基金章——18。封闭式基金折价率和溢价率。选择购买封闭式基金时,应关注折价率作为指标;而在销售封闭式基金时,应关注溢价率作为指标。
封闭式基金有单位净值和二级市场交易价格,这两个价格的比值就是封闭式基金的折价率和溢价率。
封闭式基金折扣:二级市场交易价格低于基金份额实际净值。
封闭式基金折价率:折价率=(单位基金净值-单位基金市价)/单位基金净值*100%(折价率0)。
例如,一只封闭式基金的市场价格(二级市场交易价格)为0.8元,净值为1.20元。那么我们称之为折扣,它的折扣率为(1.20-0.8)/1.20=33.33%。
简单来说,这个基金单位的成本是1.2元,却以0.8元的价格卖给你,亏损了33.33%。封闭式基金到期后,必须按净值清偿或清算。如果净值不变,到期赎回时可以1.2元出售。
封闭式基金的溢价和折价正好相反,二级市场的交易价格高于基金份额的实际净值。计算公式相同,只是计算结果大于零。也就是说,如果封闭式基金存在溢价,那么价格就会被夸大,并且可能会受到投机行为的影响。这种现象一般发生在牛市(包括债券市场和股票市场的牛市)中,就像股票价格被夸大并偏离其实际价值一样。
在国内外,封闭式基金很少出现溢价。通常封闭式基金都会有折扣,甚至有20%到40%的折扣。
国外封闭式基金大折价的解决方案包括:封闭式开放、提前基金清算、基金要约收购、基金份额回购、基金管理配置等。在我国,封闭式基金数量较少,开发时间短,而且没有确切的解决方案***。
虽然购买封闭式基金时要关注折价率,但选择封闭式基金时不应该只看折价率。相反,您应该选择折价率适中、期限较短的中小盘基金。
四:封闭式基金折扣之谜
封闭式基金之所以有较深的折价率,根本在于其交易制度安排。发行期间,封闭式基金和开放式基金的申购方式基本相同。投资者可以通过基金公司和各类代理机构认购。但封闭式基金成立后,其份额是固定的,投资者只能像股票一样去二级市场买卖封闭式基金。封闭式基金的二级市场价格与其净值是典型的价格与价值的关系。理论上,价格应该围绕净值上下波动。但对于封闭式基金来说,交易价格往往稳定在低于其净值一定比例。封闭式基金的折价率是世界各国的普遍现象,但一般在10%至15%之间。但国内封闭式基金的折价率往往超过20%,甚至高达30%,着实令人费解。从国外经验来看,封基市场不会随着开放式基金的发展而消失,而是会同步发展、共存。与开放式基金相比,封基的比较优势也很明显。首先,不存在封基的申购、赎回问题,有利于基金管理人专注于专业投资;二是不存在封基赎回问题,有利于基金管理公司收益稳定。第三,封基分红比例高,有利于投资者锁定收益。因此,封闭式基金市场仍应作为未来发展的目标,不应该让它萎靡或消失。解决封基高折扣问题有两种可能的方法。一是通过创新的底座密封产品设计来解决。二是解决套利机制。一旦境内融资融券和股指期货业务开展,现有的“单边市场”将转变为“双边市场”。到时候,通过做空股指或个股,高折扣买入特定比例来获取无风险收益,理财产品必将出现。本文预测股指期货将把封基平均贴现率降低至15%,与发达市场基本持平;融资融券业务平均封基贴现率降至20%以下。
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