疫苗长生生物打了会怎么样(列出长生生物疫苗事件的过程)

敲开a股市场的大门三年后，这个长生不老的生物陷入了自己制造的噩梦。

继狂犬病疫苗“造假门”之后，长生生物全资子公司长春长生生物科技有限公司(以下简称长春长生)再次被曝出百白破疫苗“质量门”。监管部门的调查仍在继续。

在资本市场上，长生生物股价已经连续5天下跌，近百亿市值蒸发，未来经营业绩也将受到较大负面影响。

这与三年多前长春长生借壳上市后的意气风发形成了鲜明对比。长生生物登陆a股的时间并不长。那么，这家疫苗问题频发的公司是如何敲开资本市场的大门的呢？

时间回溯到2015年3月，东兴证券股份有限公司吴军获悉，在深圳中小板上市的连云港黄海机械股份有限公司(以下简称黄海机械)拟寻找优质标的进行资产重组。

之后，吴军通过中介找到黄海机械实际控制人刘、余，与长春长生实际控制人之一方、长春长生股东芜湖卓瑞创新投资管理中心(有限合伙)有限合伙人何平商谈资产重组事宜。

当年3月20日，黄海机械收盘后，高、何平与刘、于、吴军协商，形成资产重组初步方案。随后，3月23日，黄海机械停牌，正式推进资产重组。

其实，长春长生想出上市的想法已经有12年了。

2010年，长春长生拟申请香港上市，并计划在上市前进行海外定向增发。为此，长春长生建立了海外上市和回报投资的框架(VIE结构)。然而，赴港上市的梦想最终受挫。2012年，长春长生终止了海外上市计划。

并且废除了VIE结构。

早在2003年3月，长春高辛(000661。SZ)，时任长春长生控股股东，审议通过长春长生拟申请在香港联交所创业板发行境外上市外资股(h股)的议案。

当时长春长生是长春高新的核心业绩来源。长春高新2001年和2002年的净利润分别为430万元和730万元，持股59.68%的长春长生分别贡献了1005万元和2634万元。

所以长春长生当时的分拆上市也被市场解读为有意谋求独立。

按照长春长生当时的条件，市场大多认为其上市是确定的，但两个月后计划有变。2003年5月底，长春高科宣布，根据中国证监会和香港联交所达成的意见，决定取消长春长生境外上市。

证监会当时的意见是，长春高新的大部分利润来自长春长生，如果拆分会影响母公司长春高新的效益和上市地位，不宜拆分海外上市。

长春长生独立上市的愿望被掐断，但最终还是从长春高科独立出来。2003年12月，长春高辛表示将出售其持有的全部59.68%的长春长生股份。

其中，25%的股权转让给吉林亚泰(集团)有限公司，34.68%的股权转让给时任长春副董事长、兼任长春长生董事长兼总经理的高。这在当时也引起了很多争议和质疑。

虽然长春长生经历了一系列的股权转让，但高家族从未放弃对长春长生的控制权。至2015年与黄海机械重组时，高持有长春长生29.19%的股权，高之子持股24.33%。

高的配偶张有奎持有1.09%的股份，合计持有54.61%的股份。

两次赴港上市的尝试都失败了，所以到了黄海机械这个“壳”的时候，长春长生牢牢抓住了机会。

停牌三个多月后，黄海机械发布重组草案。但交易流程似乎有点复杂，包括重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让及发行股份募集配套资金。

黄海机械以高、张有奎等20名交易对方持有的长春长生100%股权中截至基准日评估确认的相当部分置换全部资产和负债(含黄海机械持有的子公司股权)，除货币资金近2.5亿元、保本理财产品1.2亿元外，

对于本次重大资产置换双方交易标的定价的差异，黄海机械将按照长春长生全体20名股东的比例向交易对方购买长春长生非公开发行股份，发行价格为16.91元/股。

同时，持有黄海机械68.25%股份的实际控制人刘和余需向转让10%的股份，各转让5%的股份。按照20.96元/股的价格，张铭浩需要支付2.85亿元。值得注意的是，

黄海机械停牌前股价仅为10.04元/股，转让价格溢价高达近110%。

以上三个交易同时生效，互为前提。在实施完成的基础上，黄海机械还计划募集配套资金，总额不超过16.6亿元。

用于长春长生主营业务发展(包括水痘疫苗和狂犬病疫苗车间改造技术项目、疫苗产品研发项目、营销网络和信息化建设项目等。)并支付本次交易的中介费。

本次交易构成重大资产重组、关联交易和借壳上市。重组完成后，刘、于持有的黄海机械股份减少至14.96%，高、张有奎持有的黄海机械股份合计为33.70%，成为公司新的实际控制人。

黄海机械也是一家非常“不幸”的上市公司。在深交所中小板上市三年后沦为卖壳。黄海机械是一家以沿途钻孔为主的设备企业，受当时已经处于相对低谷的下游地勘行业景气度影响较大。

国内矿产勘探也一直处于过饱和状态，下游行业需求低迷导致公司上市后收入持续下滑，盈利能力不理想。

这为长春长生上市提供了壳资源，长春长生也凭借在疫苗领域的高地位享有高估值。长春长生的总权益按收益法估值近55.01亿元，比其合并报表净资产高出417%。经过协商，

长春长生100%股权的交易价格约为55.01亿元。而黄海机械的估值仅溢价8%左右，置入资产价值为3.96亿元，双方价差近51.05亿元。

这个交易还是有业绩赌注的。交易对方承诺长春长生2015年至2017年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3亿元、4亿元和5亿元。目前业绩承诺期已过，已履行完毕。

目前还不知道这两起疫苗事件是否会影响长春长生去年的业绩。如果需要追溯调整，业绩承诺能否达标存在变数。

这次重组当时也被资本市场看好。黄海机械2015年7月14日复牌后，公司逆市涨停，连续9个交易日涨停。然而，原本市场没有想到的是，重组后的企业三年后却频频出现疫苗问题。

结果股价吃了五个跌停，比当初的盛况惨烈，接下来股价还是要面临大跌。

本次重大资产重组于2015年底完成，长春长生正式进入a股。2016年3月，黄海机械也变身长生生物，长春长生成为长生生物全资子公司，为公司贡献核心业绩。高也惹了大梁。

一人担任长生生物董事长、总经理、财务总监三个重要职务。

值得注意的是，长生生物的上市还被质疑数据造假。界面新闻此前报道，2015年长生生物最大经销商山东赵信生物科技股份有限公司(以下简称山东赵信)一位离职人士透露

“他上市的时候，山东赵信配合，做了假数据。于是，就产生了一个阴阳合同。做报告的时候，有几家公司和长生生物合作，帮他们上市。”

但在上市完成后的三年时间里，长生生物的业绩保持了持续的高增长。2016年3月，山东疫苗事件对行业影响较大，对长春长生产品销售造成不利影响，导致长生生物2016年上半年净利润下降近20%。

但仍实现了全年近45%的净利润增长。

长春长生在疫苗领域的市场地位也不断提升。比如核心狂犬病疫苗和水痘疫苗的批签发量，2014年全国排名第三，去年排名第二。与此同时，销量也大幅增长。

2014年狂犬病疫苗和水痘疫苗收入分别为2.13亿元和2.09亿元，约占长春长生收入的34%。去年狂犬疫苗收入达7.34亿元，占长春长生收入的近一半。

这很大程度上是因为营销。2015年至2017年，长生生物的广告推广费用分别为1.19亿元、2.02亿元和4.62亿元，营收占比从15%飙升至30%左右。相应地，

公司在研发投入上的吝啬，前述三年内，公司研发支出分别为0.18亿元、0.43亿元、1.22亿元，占公司收入的比重虽然从2%上升近8%，但远低于同行业水平。

今年6月，长春长生研发的四价流感病毒裂解疫苗获得药品注册批件、新药证书及GMP证书。这意味着该产品可正式生产和销售，长生生物当时表示将对公司今年业绩产生积极影响。

中泰证券预计该疫苗的定价在80-100元左右，若按目前三价流感苗2000-2700万人份、替代率60%-80%计算，其市场空间可达21.6亿元。方正证券认为该疫苗将在今年8月左右上市销售，

定价约100元/人份，测算今年销量500-600万人份，今年有望为公司贡献5-6亿元收入。

同样看好四价流感疫苗的川财证券在长生生物疫苗事件发生后表示公司今年业绩将受到较大影响，并希望监管部门继续严查严打造假行为，让违规公司承担后果。同时，该机构基于审慎原则，

将长生生物评级由此前的增持下调至减持。

目前来看，陷入疫苗造假和质量问题的长生生物或已无暇顾及新产品的推广销售，将有可能推迟四价流感疫苗的上市。即便是上市后，也有可能无法达到预期。

公司此前表示狂犬疫苗召回和停产将导致今年减收7.4亿元，同时也已影响到公司其他产品的销售，公司今年业绩堪忧，未来一段时期内资本市场恐也难以看好。

目前，国内诸多律师纷纷呼吁证监会应尽快对长生生物立案调查，有律师认为，该公司若存在重大信披违法将难逃强制退市命运。

三年前，长生生物的前身走上卖壳之路；三年后，长生生物的A股之路会戛然而止吗？