新能源基金为什么跌得这么厉害2023(新能源基金为什么跌得这么厉害,什么时候才能涨)

新能源基金为何跌幅如此之大？首先，新能源基金是今年表现较好的基金，但也是最难赚钱的。这主要是因为新能源板块整体估值较高。目前市盈率已经超过50倍，让很多投资者不敢轻易买入。其次，新能源板块的基金管理人多为老基金，业绩稳定性较低，不少基金管理人短线操作，不适合长期持有。最后，目前新能源板块估值偏高，一旦市场调整，这些资金可能会出现较大回撤。

周靖宇/图

陈楚

光伏、风电、新能源汽车等A股市场一度炙手可热的新能源股，今年以来持续下跌。看看一些昔日龙头股的K线图，用“如银河落入天”来形容走势似乎并不为过。但另一方面，这些新能源股的业绩增长还不错，估值也不高，但股价却不断下跌。为什么是这样？

持续下滑有三大原因

本周近5个交易日，部分资金看好的个股，尤其是新能源股，包括新能源汽车股，出现了加速下跌甚至连续跌停的极端走势。从基本面来看，这些股票大多估值在30倍以下，业绩增长也不错。光伏逆变器领域有一家龙头企业，其业绩增速甚至高达500%以上。但遗憾的是，二级市场的股价却不断下跌。另一方面，今年领涨的人工智能、算力等众多热门概念股估值高得离谱，业绩增长优势并不明显。与新能源股相比，股价表现完全不同。

这种现象只能用“价值投资只会迟到而永远不会缺席”来解释吗？价值投资在全球所有股票市场永远是颠扑不破的真理，但机械地理解和执行价值投资不仅在A股市场行不通，还可能导致巨大损失。本轮新能源股的持续下跌，首先是股市基本规律在起作用。任何股市或板块如果上涨太多就会下跌。新能源股的基本面再好，也抵挡不住前年、前年的大幅上涨。如果上涨过多进入下降通道，将会经历较长时间的消化。这不是基于投资者的意愿。不同之处在于这种调整需要多长时间。

其次，从市场博弈来看，当前A股市场缺乏赚钱效应，主要靠存量资金发挥。资金重仓的新能源股进入下跌通道后，不仅高点入场的投资者被深度套牢，在一路下跌的过程中，不少投资者幻想抄底，最终却买进了。半山腰。这部分资金也被锁定。因此，新能源股锁仓压力巨大，现有资金不会轻易成为基金重仓。市场上甚至存在这样一种极端现象：部分资金对资金重仓持有的新能源股唯恐避之不及。这导致市场上很少有资金“光顾”新能源股。除非博彩资金认为新能源股已经彻底下跌，或者行业基本面迎来巨大利好，否则新能源股想要恢复上涨势头将非常困难。

第三，今年A股市场，主要是存量资金在搅动所谓的“电风扇市场”。市场轮动效应极其明显，甚至到了极致。刚刚兴起的热门板块很可能今天领涨，明天就熄火。这种市场特征显然不适合坚持价值投资和中长期投资的基金。相反，今年A股市场一直以游资为主。虽然基金的资管规模远大于游资，但在现有基金相互竞争的市场环境下，游资比公募基金、甚至一些小规模基金更有发言权。公募基金和众多私募基金也纷纷带着游资加入“电风扇市场”。因此，今年A股市场的热门产品当然是游资青睐的各种题材和概念，而不是资金重金投资的新能源股。

无论投资者多么聪明

我们还必须不断改进

在当今的A股市场上，我们发现一个有趣的现象：一些曾经的顶级基金经理在A股市场经历了多次牛熊转变。他们经验丰富，经验丰富，但就是过不了现在的处境。A股市场。在他们眼中，对于人工智能这样的概念来说，业绩增长根本无法实现，估值天价，根本无法讨论企业未来的现金流折扣。股价暴涨的各种原因无非就是讲故事、玩噱头。这些老基金经理无法应对此类产品，干脆敬而远之或不予理睬。他们坚持持有符合其投资理念的低价值产品，例如消费品、制药和酒类股票。他们错了吗？看起来似乎是正确的，因为他们坚持自己的投资理念和投资策略，但很明显他们的策略和理念与现在的A股市场并不相符。也许这种“不合时宜”只是暂时的，“时间的玫瑰”最终会证明他们坚持自己的想法是正确的。然而，对于做相对回报的公募基金经理来说，当前的市场无疑会让他们感到压力和各种不解，或者不屑。

国内外股市的实践一再证明，股市在很大程度上是炒作预期。以新能源为例，这个行业的大方向是毋庸置疑的。未来的产业空间可以说是星辰大海，但这并不意味着新能源股会在二级市场一路上涨。正是因为大家都认识到了新能源行业巨大的市场空间，所以在过去的三五年里，不仅各家新能源企业产能大幅扩张，其他行业的企业也纷纷向新能源赛道转型。在重大技术革命发生之前，在原有的产业竞争格局中，随着各类企业纷纷涌入新能源赛道，新能源产业将会出现产能过剩的情况。一旦股市形成产能过剩预期，投资者对新能源的热情就会下降，从而启动新能源股的下跌。

因此我们可以看到，虽然二级市场上新能源龙头企业的业绩增速依然一如既往的高，估值也很低，但股价不但没有上涨，反而继续下跌，因为市场的预期市场上的投资者已经发生了变化。

你可能还在数着手指，渴望在今年的半年报、年报甚至明年一季报中看到这家光伏公司的业绩增长有多乐观。今天股价下跌或许是加仓的好时机，但是你有没有想过——如果明年的季报甚至今年的年报中，一些新能源公司的业绩增幅没有那么高怎么办？前？如果是这种情况，那么你乐观的所有前提都不存在。新能源产业我们绝不缺。中国新能源产业的未来一定是无比光明的。只是提醒一下，这并不意味着二级市场的新能源股就会一帆风顺。

股市是资本的游戏，也是人性的训练场。无数案例反复证明，要想在股市中长久生存，无论投资者多么聪明，都必须始终保持一种学习、不断进步的态度和能力，才能走得长远、走得稳。