启迪控股为什么不上市了呢(启迪控股为什么不上市了呀)

启迪控股为何未上市？这个问题我们不得而知，但可以肯定的是，如果真的上市，肯定会引起资本市场的震动。毕竟公司股价一直在低位徘徊，还有一个很重要的原因，那就是公司业绩不佳。在这种情况下，上市就成为唯一的选择。不过，对于这家公司来说，能否上市还是一个问题。毕竟，在A股市场上，还有很多公司没有上市，比如乐视网、暴风集团等。

作者：沉其安然

1、启迪美元债违约

7月8日，启迪控股宣布发行两期美元债，额度分别为4亿美元（2021年8月15日到期）和5.5亿美元（2022年6月18日到期）（均由启迪科华公司发行）公司出具并由启迪控股提供无条件、不可撤销的担保）。由于截至公告日，发行人和担保人尚未支付2021年6月18日到期的2022年债券利息1910万美元，构成重大违约行为。

据公司情报专家财经涂鸦22日透露，启迪控股已开始与其美元债持有人进行重组谈判。

2、启迪控股前世今生

启迪控股前身是成立于1994年的清华科技园发展中心有限公司，成立于2000年7月，是一家依托清华大学强大的技术研发能力和品牌号召力的科技投资公司并专注于技术服务。控股集团。

2012年完成混合所有制改革，当时清华控股作为大股东之一，持股44.92%。总裁王济武全资拥有的北京百君投资持有30.08%的股份。上海协鑫、北京鹏康投资分别持股。20%和5%，这个结构持续到2020年底。

按照国家给予的指示（2018年5月《关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》），清华大学本轮对启迪控股的改革方案是，不再并表启迪控股，不能并表启迪控股；从清华自身发展的角度来看，必须保留清华科技园对学校的战略价值。

改革主线是出售控股权、引入战略投资者、剥离非核心业务。2019年11月，与中国雄安集团基金管理有限公司签署合作框架协议，但***股权计划暂无后续进展。

2020年8月、10月，清华控股两次在北京产权交易所挂牌（一次失败）***启迪控股持股14.84%，合计约10733万股，***底价22.27亿元。当年12月1日，上市公司启迪环境公告称，“双方已于2020年11月29日签署相关协议，合肥建投及其一致行动人蜀山城投通过公开退市，增资2.28亿元”。亿元。成为启迪控股第一大股东之一，青岛宏景智谷基金通过增资30亿元成为第二大股东。”

完成控股清华控股***启迪控股也标志着启迪控股三年校企改革全面完成，成为“校企改革典范”。启迪控股国有股东持股大幅增加，成为没有实际控制人、却是三大股东之一的庞然大物。

4月，上海启迪控股总裁助理庆庆在“2021金矿供应链合作大会”致辞中表示，启迪控股“拥有300多个以孵化器、科技园、科学城为载体的创新基地；形成全链条垂直孵化体系。”,“覆盖环保、新能源、数字经济、大健康、新材料等战略性新兴产业集群，旗下整合企业1000余家，参股上市公司10余家，管理资产超过2000亿元。”

3、债台高筑，难以为继

伴随着权益的下降，经营也迅速下降，负债不断上升。其中流动负债占比较大。2020年6月，流动负债618.66亿元，占比59.27%。

有息负债造成巨额财务费用，2018年至2020年上半年分别为27.75亿元、32.29亿元、13.73亿元，侵蚀利润。虽然部分业务被剥离，但对启迪控股整体状况影响不大。2021年一季度总资产1350亿。

当资金链紧张时，平均股权成为较大短板，难以获得资源投入。相信启迪控股相关违约还将继续发生。

4、校企改革只是刚刚开始

软科曾统计（2020年底）国内42所一流大学的自办企业显示，它们均已加入投资办企业行列，且均拥有校办企业。数据宝2020年底统计显示，至少有83家公司是“大学系”上市公司。

北大方正集团于2020年2月被北京法院责令进行破产重整。今年7月5日，平安发布公告称，《北大方正集团有限公司重整计划草案》已依法核准并生效，平安人寿将积极与各方共同推动。方正重组工作正按计划顺利推进。2021年7月9日，紫光集团发布公告称，收到北京市一中级人民法院的《通知书》判决书。债权人徽商银行以集团资不抵债为由向法院申请破产重整。

校企成立后，往往陷入内部人控制的陷阱。未经实际控制人启蒙，管理层说了算。一旦出现经营困难，大学作为资助单位如何继续投入？高校经费不得以任何形式进入学校企业，高校拥有的资源不得用于办企业。这些资源不仅包括土地等有形资产，还包括名称、品牌、研究成果等无形资产。

注：1.资料来源：软科；2、这里只显示了2021年预算超过100亿的13所大学；教育部所属高校总数4725.9亿元。

上述两家公司与启迪控股非常相似。他们经历了大规模举债和跨国收购、规模迅速扩张的过程。随后，其业绩承压，风险暴露。既然本轮校企改革已经做好应对和解决这些问题的准备，我们就必须抓住时间窗口推进改革，解决被掩盖的问题。

5、校企退出历史舞台

两年前，我们有一篇文章《》，里面提到了大学的管理混乱、财务开支、腐败重灾区、教育性质。这是一个预言。

校企改革的方向已经确定，无论是启蒙还是方正，都暴露出了历史积累的问题。我相信，随着改革的深入，一定会出现更多所谓名校支持的校企。

更重要的是，记住启蒙运动的教训。从事教育的人不应该从事商业。任何情况都不能复发。近两年校企改革中迅速暴露出来的一系列问题，也预示着这个特定时代的产物是时候彻底退出了。大学回归教育、经营企业作为独立主体，既是政策的要求，也是市场环境的要求。

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