华西证证券佣金万1.5(华西证劵佣金)

华西证券佣金为25,000元，认购限额为15,000股。公司主营业务为投资银行和资产管理。该股今日复牌，成交额1.6亿元。盘后数据显示，泰君安上海江苏路营业部买入1.5亿元，中信证券上海分公司卖出1.5亿元。此外，华泰证券深圳融超商务中心益田路营业部以1安出售，北京复兴门外大街营业部以1.1亿元出售。

在金融业的主要部门：银行、保险、证券、基金、信托中，证券业一直是竞争最激烈的。大中型证券公司已全面布局，投资银行业务优势充分显现。但中小券商过度依赖经纪业务，佣金收入不断下降。未来中小券商如何在竞争激烈的证券行业中立足？一直是市场上的热门话题。

作为一家总部位于四川成都的券商，华西证券已经开启了IPO之路。近日，该公司在***网站披露了招股说明书。作为本土中小券商的典型代表，华西证券当年的经纪业务一度占公司总收入的一半以上。即使在交易相对低迷的2016年也是如此。未来仍将面临“价格战”和新合资企业。证券公司之间竞争激烈。

经纪业务收入占“半壁江山”

华西证券表示，证券经纪业务是其主营业务之一。2014年1月至6月、2015年、2016年、2017年，证券经纪业务手续费净收入分别为18.6亿元、45.02亿元、15.47亿元、5.15亿元，分别占公司营业收入的5.870%。%、74.90%、57.08%和38.03%。

2012年以来，市场交易佣金率呈现下降趋势。2014年、2015年、2016年和2017年1月至6月，证券市场平均净佣金率分别为0.63、0.47、0.34和0.30。同期，华西证券经纪业务净佣金率分别为1.13、0.85、0.60、0.55。可见，华西证券的净佣金率普遍高于市场平均水平。2017年上半年，较行业平均水平高出025千点，接近一倍。

招股书显示，由于统一账户平台“一码通”向个人投资者开放，客户转账难度降低。同时，受互联网金融佣金较低的影响，原有客户申请较低佣金费率的压力进一步加大，可能导致公司平均佣金费率下降，从而对公司经纪业务产生不利影响收入。

华泰证券分析师沉娟研究报告显示，2017年上半年，证券行业经纪、投行、自营、资管、利息净利润分别为389亿元、211亿元。分别为366亿元、140亿元和169亿元。元，同比分别为-31%、-29%、+49%、+4%、+17%，分别占总收入的27%、15%、25%、10%、14%。其中，自营和资本中介业务占比提升，经纪业务占比进一步下降。

2017年上半年数据来看，华西证券经纪业务占营业收入的比重为38%，高于行业平均水平11个百分点，净佣金率更是行业的近一倍，这也表明，未来还有很大的下降空间；如今，随着经纪业务渠道价值逐渐下滑，华西证券全面转型的担子似乎更加沉重。

从“价格战”到外资准入，行业竞争日趋激烈

对于中小券商来说，转型并不容易，在竞争中被迫打“价格战”。随着证券业向外资敞开大门，中小证券公司也不得不面对新合资证券公司的激烈竞争。

沉娟表示，上市券商持续推进业务转型，收入结构加速分化。大部分大型券商经纪净收入占比已降至30%以下，体现了行业改革转型背景下券商差异化发展的趋势；部分中小券商经纪业务占比较高，上市券商业绩分化明显，经纪业务渠道价值逐渐下降，业务不断转型。

深圳某知名券商高管向财经记者表示，中小券商将通过增强资本实力、依托区位优势在特定区域深耕、大力发展等方式，增强竞争力、赢得市场份额。互联网证券业务。鉴于整体资本实力和客户服务能力相对较弱，中小券商很可能通过“价格战”来维持市场地位或争取更大的市场份额，这将使市场竞争更加激烈。

近日，有消息称，中国将单个或多个境外投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%。

对于这一新政策，上述深圳券商高管认为，证券行业新进入者已经出现，包括外资、民间资本等资本，通过新成立合资券商、跨境并购等方式竞相获得证券牌照。并购等方式以及人才竞争、“价格战”等方式都对现有券商造成冲击。

平安证券非银分析师焦文超表示，随着金融业放宽外资限制，预计证券业受到的影响相对较小；短期来看，大型券商的全业务优势仍将保留，中小型券商往往会具有一定的优势。区域或资源优势，但中小券商仍面临竞争压力。但未来外资券商可能会在某些业务方面与中小券商形成竞争，后者将面临竞争压力。

华西证券还表示，国际金融机构、国际投行相继在华设立代表处、合资证券公司，驻华代表处、合资证券公司队伍不断扩大。随着证券业开放步伐进一步加快，更多的国际金融机构将进入中国资本市场，这将对中国本土证券公司产生影响。

自营业务占比提升

随着2017年股市的好转，自营业务成为部分券商较大的收入来源，但券商的经纪业务并没有好转。

“从上市券商三季报来看，行业内实现净利润正增长的公司不到十家。”川财证券分析师杨欧文认为，从业务板块来看，在A股市场稳步走强的背景下，自营业务成为各家公司业绩分化的最重要原因。证券公司。与此同时，IPO的加速在一定程度上抵消了增发收紧给投行业务带来的压力，资产管理在去杠杆、去渠道化的过程中逐渐回归本源。总体来看，行业发展趋势依然有利于大型券商规范经营、做强恒强，行业格局并未发生明显变化。

华西证券表示，其自营业务主要涉及股票、债券等投资产品。2014年、2015年、2016年、2017年1月至6月，证券自营业务收入分别为4.08亿元、3.41亿元、1.87亿元、2亿元，分别占公司营业收入的12.90%、12.90%、200%。5.67%、6.90%和14.78%。

2017年上半年，华西证券自营业务收入占比14.78%，低于行业10多个百分点。

从10月单月业绩来看，自营仓位较高的上市券商普遍表现较好，包括中信、东方、兴业等。招商证券非银团队表示，部分券商业绩爆发10月份主要与自营业务利润释放有关，各券商对于净利润的要求是影响其四季度业绩的重要变量。

此外，华西证券作为2004年获得保荐人资格的证券公司，自保荐制度启动以来，完成了对四川股改上市公司——泸州老窖的保荐工作。截至2017年6月30日，泸州老窖持有华西证券12.99%的股份。

华西证券表示，投资银行业务是公司的主营业务之一。2014年、2015年、2016年、2017年1月至6月，公司投资银行业务收入分别为1.81亿元、1.96亿元、2.94亿元、1.87亿元，分别占营业收入的5.73%、3.26%。%、10.83%和13.86%。股票承销方面，华西证券上半年完成的项目包括利安龙、天盛药业两个IPO项目、伊利清洁能源非公开发行以及动力源配股等。

华南某大型券商高管对财经记者表示，目前政策支持直接融资发展，投行业务将是券商差异化竞争的焦点之一。目前，更多优质资源已逐步向大中型企业提供。随着券商相互靠拢，本土中小券商的生存空间实际上被压缩。

他举了一个地方国企的例子，曾经寻求一家地方国有券商作为保荐人，但第一眼就被拒绝了。但事实上，这家公司的质量并不差。后来换成了他工作的一家大型证券公司，今年开会成功，已经成功上市。从日益严格的资源储备和投行项目监管审查来看，中小券商确实面临着较大的竞争压力。