龙佰集团钛白粉涨价(龙佰钛业)

《投资者网》约旦

010-35万虽然钛业龙头龙柏集团2023年前三季度实现营业收入增长12%，但遗憾的是公司净利润同比下降33%，延续了去年增收不增利的趋势。

这一现象背后，揭示了龙柏集团在产品市场需求和价格上的烦恼。尽管该公司在扩大收入方面取得了一些成功，但公司的盈利能力受到了市场需求疲软和价格持续低迷的影响。

此外，公司在财务流动性方面也面临一定程度的压力和挑战，财务费用增长12.21%，有息负债达到207亿元，反映运营能力的各项指标也发生了变化。

钛白粉价格回升

龙柏集团于2011年上市，总部位于河南焦作。公司主要生产和销售钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电池正负极材料等产品。目前公司市值为454亿元。

截至2023年上半年，龙柏集团拥有钛白粉产能151万吨/年、海绵钛产能5万吨/年、磷酸亚铁锂产能5万吨/年、磷酸铁产能10万吨/年、石墨阳极产能2.5万吨/年、石墨化产能5万吨/年。

形成了从钛开采加工到钛白粉、钛金属制造的绿色产业链。其产品销往全球6大洲100多个国家和地区，是中国钛行业的龙头企业。

但从经营层面来看，龙柏集团的业绩已经连续几个季度处于增收不增利的状态。

龙雁集团的财务报告显示，2023年第三季度，公司营收为70亿元，同比增长25%；净利润为8.8亿元，同比下降3%。2023年前三季度，公司营收为203亿元，同比增长12%；净利润为21亿元，同比下降33%。

拉长时间周期来看，自2022年第二季度以来，龙柏集团虽然单季度保持了营收增长态势，但净利润却持续呈现负增长。尤其值得注意的是，2022年第四季度，其净利润降幅高达71%。

虽然今年第三季度降幅有所收窄，但仍处于下降趋势。

财报显示，2021年和2022年，龙岩集团钛白粉营业收入分别为152亿元和162亿元，销量分别为88万吨和93万吨。可以推算出这两年钛白粉的单价为1.7万元/吨。2023年上半年，

公司销售钛白粉57.82万吨，对应营业收入为88亿元，但单价降低至1.5万元/吨。

与前两年相比，龙柏集团今年上半年钛白粉销售单价已大幅下降。在这三个时期，公司钛白粉业务的营业成本一直保持在较高水平，同比增长19%、38%和13%。

尽管近期多家券商发布研报称钛白粉价格正在回升，例如开源证券在10月16日发布的研报中表示，随着下游补库和需求的改善，钛白粉价格已多次上调，利润持续修复。

据《涂料经济与钛业资讯》微信官方账号消息，2023年7月下旬、8月下旬、9月下旬，钛白粉企业接连三次提价。根据百川傅颖的数据，截至2023年9月底，钛白粉市场均价为16，561元/吨，较7月初上涨7.54%。

不过，从龙柏集团的经营情况来看，除了销售单价外，成本问题也是影响其盈利能力的关键因素之一。

债务明显增加了。

龙柏集团在财务流动性方面面临一定压力。债务方面，截至2023年9月末，公司短期借款、一年内到期的非流动负债和长期借款分别为68.73亿元、26.25亿元和111.8亿元。

债务总额达到约207亿元。与2022年同期相比，公司债务总额增加了约70亿元，其流动资产负债率为57.66%。

随着债务规模的扩大，龙柏集团的利息支出也相应增加，从而导致公司财务费用大幅增加。2023年前三季度，公司财务费用达1.91亿元，同比增长12.21%。这主要是由于汇兑收益与上期相比有所减少。

与此同时，利息支出增加。具体来看，公司利息支出达到3.98亿元，同比增加1.34亿元。

此外，从现金流来看，截至2023年9月末，龙柏集团经营性现金流净额为22.82亿元，低于2021年和2022年同期的32.06亿元和27.34亿元。

与此同时，龙柏集团的应收账款也在增加。截至2023年9月底，公司应收账款达到31.36亿元，而2021年和2022年的应收账款分别为19.99亿元和23.07亿元。

这一增长可能表明公司在销售和回款过程中遇到了一些挑战。

此外，龙柏集团的经营指标也发生了变化。根据蔡东choice的数据，2023年前三季度，公司总资产周转天数从去年同期的749.2天延长至820.32天，存货周转天数从119.72天延长至123.87天。

平均回款周期从35.2天增加到37.21天，公司资产管理和运营效率下降。

虽然龙柏集团在财务流动性方面面临一定的压力和挑战，但从发展的角度来看，公司的前景被多家机构看好。同时，公司持续扩大产能、布局新能源材料，也将为其未来发展提供新的机遇。

首创证券认为，随着钛白粉价格在2023年第三季度触底回升，公司单季度盈利持续改善。此外，公司钛白粉和海绵钛产能持续扩大，龙头地位更加稳固。目前仍有3万吨/年海绵钛产能在建。

建成投产后，海绵钛总产能将达到8万吨/年。

除了在原有业务上的优势，龙柏集团还利用产业链优势规划了多个新能源材料项目。

其中，年产20万吨电池材料级磷酸铁项目、年产20万吨锂离子电池材料产业化项目（一期5万吨磷酸亚铁锂）和年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料（一期2.5万吨石墨负极）均已进入量产阶段。

将为公司带来新的利润增长点。（思维财经出品）