2019年财政赤字规模(2019年财政赤字增高的原因)
临近年底,各界都在期待2019年“实施更大规模的减税和更明显的降费”,经济学家也在讨论财政赤字率超过3%的必要性。毕竟财政赤字率关系到明年的减税规模。所以,
2019年财政赤字率超过3%的可能性有多大?且看下面的分析。
3%财政赤字率警戒线的由来
学过经济学的人都知道,过高的财政赤字会对经济增长前景和金融体系产生明显的负面影响。其理论逻辑是,长期高企的财政赤字率会加重政府债务负担,造成财政赤字货币化和通胀压力,不利于长期经济增长潜力。
它已经成为新兴市场国家频繁发生金融危机的重要根源。
基于此,IMF和世界银行在救助1982年拉美债务危机、1995年墨西哥金融危机和1997年亚洲金融危机时,都将削减财政赤字作为关键条件。以及3%的财政赤字率警戒线,
它首先出现在1993年11月生效的欧盟《马斯特里赫特条约》中。条约明确规定,财政赤字率低于3%是欧洲国家加入欧盟的门槛和约束条件。
但从各国近十年的实践来看,美国、日本、欧盟、金砖国家等世界主要经济体赤字率超过3%并不奇怪。
根据IMF 2008年至2017年的数据,德国的平均赤字率是近十年来最低的(0.5%),仅在2009年和2010年两次突破3%,最近四年甚至保持了持续的财政盈余。此外,
其他平均赤字率低于或接近3%的国家有俄罗斯(1.3%)和意大利(3.2%),美国和日本分别为6.5%和6.8%。在金砖国家中,印度、巴西和南非分别占7.9%、4.8%和4.1%(见下图)。
因此,3%的红线只是作为金融风险的警戒线而存在,即使对欧盟成员国来说,也几乎没有约束作用。但必须承认,长期的高财政赤字率是许多欧洲国家走出经济低增长和高财政风险的重要来源。
2019年财政赤字超过3%的可能性不大。
在讨论了3%赤字警戒线的由来和影响之后,我们再来讨论2019年中国财政赤字率突破3%并大幅减税将面临哪些约束。具体来说,主要有以下三个方面:
首先,3%还是对金融风险的警示。如前所述,大多数新兴市场国家的金融危机来源于不受约束的财政赤字。健康的财政和政府债务状况也是中国从未发生系统性金融危机的关键原因。
作为全球经济的高材生,中国一直与德国并驾齐驱,实施更严格的财政纪律。在当前内外环境下,将人民币汇率稳定在7以内,将财政赤字控制在3%以内,是增强国际社会对中国经济信心的关键举措。
其次,中国财政赤字率几十年来从未超过3%。无论是国际金融危机最严重后的第一年(2009年),还是新常态下经济下行压力最大的2016年和2017年,中国财政对赤字率的预测都定在3%。
但从未超过3%的上限(见下图)。2018年财政赤字率已降至2.6%,但赤字稳定在2.38万亿元。在即将到来的2019年,考虑到去杠杆、去产能等供给侧改革的边际放松,
此外,2018年已经出台的减税政策和基建短板投资将提振经济,因此2019年财政赤字率超过3%的可能性较低,也缺乏现实必要性。
最后,民生、社会事业等刚性支出“只增不减”,限制了进一步减税的空间。随着居民对政府公共服务需求的不断增加,我国财政支出中的教育、医疗、社区服务等社会支出增速明显高于行政、国防等其他领域。
2018年,我国财政预算支出20.98万亿元,是2011年的2.09倍,其中教育、医疗、社会保障、社区服务等民生支出占比近七成。这些领域的财政预算支出也是增长最快的四个领域。
2018年支出与2011年相比的倍数高于同期财政总支出的增长倍数(2.09倍)(见下图)。
特别值得一提的是,随着人口老龄化的加剧,我国养老金缺口越来越大,养老金支付对财政补贴的依赖不断加强。2014年以来,全国养老金整体入不敷出。当年,财政补贴基本养老保险基金3548亿元。
到2017年,将扩大到8004亿元。如果近期降低社保费率的政策能够实施,养老负担的财政压力将会加大。
减税规模约为1.64万亿元。
虽然赤字率突破3%的可能性不大,也很有必要。但为了应对内外经济环境的压力,基于“实施更大规模的减税和更明显的降费”的需要,2019年将财政赤字率定为3%的可能性仍然值得期待。因此,
我们可以大致算一下明年的减税规模:
2018年,我国预算赤字2.38万亿元,其中减税规模1.3万亿元,约占全年名义GDP的1.42%。在其他条件相同的情况下,
假设财政赤字率从2018年的2.6%上升到2019年的3%,预计2019年财政赤字约为3万亿元。如果3万亿赤字在扩支减税方面的结构比例与2018年持平,
那么2019年减税规模约为1.64万亿元,其中个人减税规模约为5000亿至6000亿元,企业减税规模约为1万亿元。
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