美欧制裁升级 俄企考虑转道香港融资吗(美欧联手制裁俄罗斯)

马航MH17事件引发的新一轮经济制裁“如期而至”。

当地时间7月29日，美国和欧盟均宣布升级对俄罗斯的经济制裁。不过，与MH17被击落时的恐慌不同，美股只是以小幅下跌作为回应。道琼斯工业平均指数报16，912.11点，下跌70.48点。

下降0.42%；标准普尔500指数指数和纳斯达克指数分别小幅下跌8.96点和2.21点。恐慌指数VIX小幅上升了5.7%。

沉浸在沪港通甜蜜氛围中的港股，延续了之前的涨势。7月30日，尽管盘中跳水，但恒生指数最终报14732.21点，上涨91.68点，涨幅0.37%。

“美国和欧盟加强对俄罗斯的经济制裁，市场已经普遍预期到了。”巴克莱银行(Barclays)分析师丹尼尔休伊特(Daniel Hewitt)表示，在马航MH17航班被击落后，双方都强调将升级制裁。"由于一月底局势紧张，

俄罗斯银行和企业的市场融资行为一直很少，最近几乎停止。新的制裁将恶化已经困难的商业和融资环境。"

转香港融资。

MH17航班坠毁前一天，美国刚刚宣布对俄罗斯实施经济制裁，冻结了8家俄罗斯军工企业在美国的资产。

美国公民也被禁止为俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯国家开发银行——对外经济银行、俄罗斯石油公司和诺瓦泰克公司提供新的融资。

在29日宣布的新一轮制裁中，俄罗斯外贸银行(VTB)、莫斯科银行、俄罗斯农业银行以及与俄罗斯军方的联合造船公司被列入美国制裁名单。美国还将暂停鼓励对俄出口，禁止向俄罗斯能源部门出口部分商品。

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欧盟表示，将禁止俄罗斯国有银行在欧盟国家发行股票或债券进行融资，禁止向俄罗斯出口关键的深海钻探、北冰洋石油勘探、页岩油钻探设备和可转为军用的高科技设备。

新制裁将在欧盟公布具体条款时生效，预计为7月31日或8月1日。

此外，欧盟还表示将于当地时间30日宣布对8名个人和3家机构的制裁。加上最新的制裁措施，禁止前往欧盟或进行融资活动的个人和企业/机构分别增加到87个和20个。

“因为欧美银行限制对俄贷款，最近有一些俄罗斯大石油。

该企业与我们进行了初步接触，并考虑贷款。一位香港中资银行人士告诉21世纪经济报道记者，但目前这些企业的资金状况还没有紧张到愿意接受任何价格的贷款。

美国银行29日晚提交给美国证券交易委员会的第二季度业绩补充文件显示，该行当前对俄净敞口为39.36亿美元，较去年底减少逾40%。根据花旗集团和摩根大通此前提交的文件，

截至今年第一季度，它们对俄罗斯的敞口分别为94亿美元和47亿美元。与去年年底的103亿美元相比，花旗集团的风险敞口下降了8.7%。摩根大通表示，将密切关注俄罗斯局势的发展。两家公司第二季度的曝光数据尚未公布。

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“大多数俄罗斯公司仍拥有强劲的现金流，但所有俄罗斯公司都将不可避免地受到新制裁的影响。”巴克莱银行(Barclays)分析师斯特拉克里吉(Stella Cridge)指出，俄罗斯国有企业可能更加脆弱。

例如，俄罗斯国有石油公司Gazprom Neft将较少受到专注于当地市场的细分市场或企业的影响。

债务带来的外汇风险集中在出口导向型行业，包括石油、矿产、钢铁等。例如，Gazprom Neft严重依赖美元和欧元债券市场，其发行的欧元债券高达290亿美元。巴克莱指出，

它追踪的许多俄罗斯公司占其债务的50%以上。

“欧洲不像过去那样强大了。俄罗斯被禁止参与欧洲金融市场，俄罗斯仍然可以选择其他地方筹集资金。”BCT投资总监夏卓华认为，亚洲的香港或新加坡可能成为俄罗斯企业的替代融资渠道。

然而，到目前为止，香港的点心债券市场还没有看到俄罗斯公司涌入的迹象。根据惠誉评级的报告，俄罗斯企业去年发行了6.03亿元人民币的点心债券，今年迄今的发行规模仅为1.64亿元人民币。

地缘政治风险正在上升。

“乌克兰局势的发展可能会成为欧洲市场的长期担忧。从股市流出的避险资金主要流向债券市场，这使得过去一两周美欧债券收益率明显下降。”夏卓华告诉21世纪经济报道记者，最近，

可以看到有部分基金因为避险转投亚洲，但总的来说并不算多。特别是流入香港的资金，大部分还在为沪港通做准备。

7月30日，通常跟随美股走势的港股并没有跟随美国市场，而是延续了此前的涨势，反映出当前香港市场对美欧制裁并不敏感。

然而，地缘政治风险可能正在逐渐加强。德意志银行(Deutsche Bank)分析师欣多查(Hindocha)在其报告中指出，随着今年9月美联储量化宽松政策的结束，流动性紧张将导致地缘政治风险。

夏卓华也认为，包括乌克兰问题在内的政治风险仍将持续。但美欧对俄制裁对包括人民币在内的内地、香港等亚洲市场影响有限。“现在海外对人民币的需求很大。例如，许多欧洲机构投资者希望分散风险。

人民币产品的收益也更好。"