证券发行短期融资券是利好还是利空(证券公司发行短期债券是利好还是利空)

公积金比例 2024-02-16 11:22:25 366 金融资讯网

作为资金密集型行业，随着今年股权融资节奏放缓，券商短期融资需求增加，债券融资持续提速。近日，已有3家券商获批100亿元融资。

股权融资方面，随着华中证券7月21日晚间宣布终止定增并撤回相关申请文件，目前仍有9家上市券商合计定增规模近千亿元，配股计划“在路上”。多家证券公司积极响应监管部门“聚焦主业，强化合规风控意识，

坚持稳健经营，走资本节约型高质量发展新路充分发挥资本市场“看门人”作用，调整定增方案。

债券融资方面，同花顺iFinD数据显示，今年以来，券商通过发行普通公司债、次级债券和短期融资券共募集资金7952.22亿元，同比增长28.59%。

券商在补充资本时也应重点关注股权和债券融资的选择。平安证券非银金融行业首席分析师王魏一表示，“股权和债券融资各有优势，券商需要灵活选择融资方式。其中，

重资产业务发展良好、资本杠杆率等净资本风险控制指标接近上限的券商需要通过股权融资补充其核心净资本，而净资本充裕但流动性紧张的券商应选择债券融资补充短期流动性。在短期内，

随着全面注册制的正式实施和宏观经济的持续复苏，经纪业务规模和业绩均有所改善，短期融资需求有所回升。"

具体来看，公司债仍是券商最重要的融资渠道之一。截至发稿，券商年内已发行普通公司债215只，发行总额4472亿元，同比增长52.63%，票面利率在2.07%至6%之间。

海通证券向专业投资者注册发行面值不超过200亿元短期公司债券的申请获得通过，华泰证券向专业投资者注册发行面值不超过200亿元永续次级公司债券的申请获得通过，光大证券向专业投资者注册发行面值不超过200亿元公司债券的申请获得通过。

次级债发行方面，今年以来，券商共发行53只次级债，发行总额达978.52亿元，同比下降19.15%，票面利率在2.54%至6%之间。其中永续次级债发行难度较大，目前只有少数券商能够成功发行。

今年以来，已有中国银河、申万宏源、长江证券、国泰君安、广发证券等5家公司发行永续次级债，发行总额达326亿元，票面利率在3.44%-4.59%之间。

短期融资券作为券商补充流动性的主要渠道之一，近年来发行稳定。今年以来，券商共发行短期融资券159只，发行金额合计2501.7亿元，同比增长22.39%，票面利率已在2.08%至3.6%之间。

从融资成本来看，今年以来券商债券融资成本略有下降，新发行公司债券平均票面利率为3.19%，低于去年同期的3.24%。分季度来看，一季度和二季度券商发行的公司债平均票面利率分别为3.31%和3.2%。

自下半年以来，平均票面利率为2.78%。年内短期融资券平均票面利率为2.55%，去年同期为2.38%。

“债券融资发行流程简单、发行时间短、成本低。但除长期次级债可部分计入附属净资本外，普通公司债和短期融券均计入券商负债余额，受杠杆上限和余额上限限制。因此，

更适合净资本充裕但流动性紧张的券商补充短期流动性。”王对补充道。

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