道琼斯工业股价指数(道琼斯工业指数100年)

今天，我们就和朋友们聊聊道琼斯工业股票指数。以下对道琼斯工业股票指数1990年走势图的看法希望能帮助您找到您想要的金融。

本周，美国股市再创新高。自2009年3月大衰退低点以来，标准普尔500指数在121个月内上涨了334%。这是美国股市历史上最长的牛市。什么时候结束？任何人都在猜测，但牛市永远不会因年老而消亡，它的发生是有原因的。

从历史上看，美国股市的牛市因信贷紧缩、政治不确定性、战争和猖獗的投机而结束。统计显示，自大衰退以来，标普500指数已发生12次类似情况。

这是他们各自的结局。

1.1932年至1937年

从大萧条中恢复

大萧条是美国现代历史上最严重的经济衰退，金融市场花了几年时间才开始从大萧条中复苏。综合价格指数（标准普尔500指数的前身）在1929年9月至1932年6月期间下跌了86%，但标准普尔500指数在接下来的五年里上涨了325%。

原因是罗斯福总统的一些新政政策支持牛市，通过大规模的政府支出计划来稳定经济。但四年后，罗斯福撤回了这些计划。他削减开支以平衡预算。大约在同一时间，美联储收紧了银行的准备金要求。节奏失控了。经济尚未从大衰退中完全复苏，货币和财政政策都收紧，导致二次探底衰退，通常被称为“罗斯福衰退”。

从1937年3月到1942年4月，股市下跌了60%。

2.1942年至1946年

第二次世界大战促进了经济活动

1941年12月日本轰炸机袭击珍珠港后，美国加入了第二次世界大战。美国工厂增加了坦克、机枪和战斗机的产量。当男人们远赴海外作战时，以前没有外出工作过的家庭主妇接手了制造业的工作。在战争的推动下，标准普尔500指数从1942年4月到1946年5月上涨了158%。

经济突然受到冲击是不可持续的。美国人最终削减了支出并增加了储蓄，这被称为库存过剩导致经济衰退。

从1946年5月到1949年6月，标准普尔500指数下跌了30%。

3、1949年至1956年

战后经济蓬勃发展

战后，美国经历了一个繁荣的时代。艾森豪威尔总统专注于平衡联邦预算。消费主义在美国梦和乌托邦的理念下蓬勃发展，每个家庭都拥有汽车和电视。美国人生育了更多的孩子，推动了所谓的婴儿潮。1949年6月至1956年8月期间，标准普尔500指数上涨了266%。

股票市场如此繁荣，以至于到了1955年，立法者担心它可能会陷入像1929年那样的大萧条。参议院银行委员会对股票市场发起了“友好”调查，以考虑是否需要新的监管。同年，美联储主席威廉·麦切斯尼·马丁(WilliamMcChesneyMartin)曾将央行比作拿走“潘趣酒碗”（在客人在聚会上热身时提供的装满冰块的冰块器具）的随从。用于冰镇白葡萄酒或香槟）。

此后，央行加息，经济增长放缓。苏伊士危机和苏联入侵匈牙利增加了不确定性并加剧了熊市。

从1956年8月到1957年10月，标准普尔500指数下跌了22%。

4、1957年至1961年

冷战正在升温

1957年，苏联发射了人造卫星斯普特尼克。由于美国领导人担心他们的国家正在输掉冷战，美国股市下跌。但在短暂的熊市之后，标准普尔500指数在1957年10月至1961年12月期间上涨了86%。

当牛市最终结束时，这是可以预料的。正如年轻的沃伦·巴菲特当时指出的那样：“股票一直在以相当快的速度上涨，但企业盈利并没有增加，股息也没有增加。”换句话说，股票被高估了，需要下跌。

1961年12月至1962年6月期间，股市下跌了28%。

5.1962年至1966年

肯尼迪“让美国再次进步”

在竞选过程中，肯尼迪总统承诺“让美国再次进步”。但1961年上任后，总统与钢铁行业之间关系紧张，导致了短暂的熊市，被称为“肯尼迪暴跌”。1962年，股票终于开始复苏。

后来，1963年，肯尼迪遇刺，牛市受到惊吓。标准普尔500指数当天暴跌近3%，为纪念肯尼迪时代，交易提前两个小时收盘。但华尔街迅速反弹，几天后市场就收复了所有损失。市场扩张持续了近三年。

直到1966年，经济依然强劲。失业率仅为4%，企业正忙于填补大量积压订单。但当通胀开始上升时，美联储通过收紧信贷来应对。事实证明，此举过于严格，引发了信贷紧缩。

1966年2月至10月期间，标准普尔500指数下跌了22%。

6.1966年至1968年

沸腾时间

20世纪60年代中期的牛市仅持续了两年，成为美国现代史上最短的牛市。但标普500指数仍在运行，飙升近50%。强劲的就业市场在一定程度上提振了股市。到1968年底，失业率仅为3.4%。但这一时期也伴随着社会和政治动荡。

1968年是越南战争的转折点，北越发动了被称为“春节攻势”的突然袭击。马丁·路德·金和罗伯特·F·肯尼迪被暗杀，理查德·尼克松于11月赢得总统选举。不稳定，加上经济疲软和高通胀，导致了熊市和温和衰退。

从1968年11月到1970年5月，标准普尔500指数下跌了36%。

7.1970年至1973年

投资者买入NiftyFifty

20世纪70年代初，麦当劳、IBM和迪士尼帮助将美国股市推向新的高度。投资者纷纷涌向Nifty50，这是美国规模最大、发展最快的公司的集合。牛市期间，标普500指数平均每年上涨23%以上。但这种热潮最终走得太远了。包括宝丽来和麦当劳在内的50只美丽股票的估值已被夸大到不可持续的水平。

然后，1973年1月，尼克松总统宣布了他的第三阶段经济计划，放松了他之前制定的工资、价格和租金管制。虽然他要求企业和工人继续自愿遵守这些指导方针，但他们却抓住了提高价格和工资要求的机会。随之而来的是失控的通货膨胀。

1973年1月至1974年10月期间，标准普尔500指数下跌了48%。

8.1974年至1980年

一头温柔的公牛

在1974年至1980年的牛市期间，股市并没有完全消失。当投资者努力应对20世纪70年代的石油危机时，标准普尔500指数的平均年回报率仅为14%，是当时最弱的。

随着通货膨胀达到两位数，美联储主席保罗·沃尔克在20世纪80年代初迅速将利率提高到20%左右。虽然这种被称为沃尔克冲击策略的策略成功地阻止了价格上涨，但它也使借贷成本更高并引发了经济衰退。

1980年11月至1982年8月期间，标准普尔500指数下跌了27%。

9.1982年至1987年

里根经济学

沃尔克抑制通货膨胀后，罗纳德·里根总统开始减税，导致股市飙升。标准普尔500指数大幅上涨，平均年回报率接近27%。这是大萧条以来最好的结果。失业率从接近11%的峰值降至6%以下。但牛市瞬间结束，道琼斯指数在1987年10月19日（现在被称为“黑色星期一”）暴跌22.6%。

部分原因在于计算机化交易（computerizedtransactions），它仍然相对较新。熊市非常短暂，仅持续三个月。

尽管标准普尔500指数从8月底到12月初下跌了近34%，但今年仍以积极的势头结束。

10.1987年至1990年

黑色星期一回归

华尔街最黑暗的一天结果只是股市的一个转折点，标准普尔500指数从1987年12月到1990年7月上涨了65%，标志着现代经济第二次持续时间最短的牛市，随后又陷入经济衰退。1990年7月，伊拉克入侵科威特后，石油价格上涨了一倍多，美国进入了温和的衰退。

1990年7月至10月期间，标准普尔500指数下跌了19.9%，仅下跌20%，使其进入熊市边缘。

11.1990年至2000年

90年代的咆哮

冷战的结束和互联网时代的到来迎来了繁荣时代。在强劲的经济增长和稳定的通货膨胀的推动下，标准普尔500指数在过去10年里飙升了400%以上。这是有史以来最强劲的牛市。美国经济经历了现代史上最长的不间断增长时期。投资者感受到了互联网的巨大潜力，肆无忌惮地涌入互联网股市。时任美联储主席格林斯潘称之为“非理性繁荣”。

最终，泡沫般的股价不再受到商业基本面的影响。像Pets.com（美国最大的宠物供应服务商）这样的许多公司都陷入了困境。

2000年3月至2002年10月期间，标准普尔500指数下跌了49%。

12.2002年至2007年

房地产繁荣

2000年代中期的牛市为十年后的经济崩溃埋下了种子。格林斯潘领导下的美联储实行低利率，这是一个杠杆率过高的时期。次级抵押贷款使更多的美国人能够无需首付且具有短期“有吸引力”的利率来购买房屋。房地产市场飙升，房价上涨导致美国人消费强劲。从2002年10月到2007年10月，股市上涨了102%。但华尔街的冒险赌注最终适得其反。

当房价开始下跌时，借款人开始集体违约。贝尔斯登和雷曼兄弟等投资银行承担了一些风险较高的次级抵押贷款，遭受了巨大损失并倒闭。

在经历了大萧条以来最严重的金融危机和经济衰退之后，标准普尔500指数在2007年10月至2009年3月期间下跌了近57%。

2009年至今

漫长而缓慢的恢复

无论本次牛市何时结束，都已经是美国从大萧条中复苏以来，美国历史上持续时间最长的牛市。十多年来，市场繁荣是由缓慢但稳定的经济增长、创纪录的企业利润和创纪录的低利率共同推动的。

在经历了几次濒临死亡的经历之后，牛市已经从危机低点翻了两番。科技行业的崛起实现了创纪录的反弹，FANG等公司成为美国最有价值的公司。在美国历史上最长的牛市期间，科技股表现强劲。

什么会导致美国股市史上最长牛市的结束？

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