银行备战债转股 三类贷款先考虑什么(银行备战债转股 三类贷款先考虑哪些因素)

最近密集的消息似乎预示着，17年后，新一轮大规模债转股正在临近。

据媒体报道，CDB一位高管表示，首期债转股规模已定为1万亿元，有望在三年甚至更短时间内化解商业银行潜在的不良资产。在此之前，个别银行和企业已经完成或启动了债转股方案。

“最近新闻很多，我们也开始研究债转股。一些企业已经在谈论它了。现在还没有正式文件，所以还没有正式开始行动。”关于首批债转股规模已经确定的消息，

华南某知名银行高层5日告诉《第一财经日报》。

据业内人士透露，部分银行的想法是，希望在朝阳行业或有发展空间的行业中选择有核心资产、被资本市场认可的企业，联手投行，通过资产重组对关注类、可疑类、次级类贷款进行债转股。

“有各种方式，但政府肯定不可能全部做到，所以关键是要放松管制，让银行自己探索不同的模式。”有业内人士对本报表示，虽然债转股存在市场风险，但银行仍然可以在合适的时机获得更多的资本溢价。

考虑与投资银行合作。

3月16日，李克强总理在十二届全国人大四次会议答记者问时表示，企业负债率高是老问题，仍然要坚定不移地发展多层次资本市场，通过市场化债转股可以逐步降低企业杠杆率。同一天，

中国银监会主席尚福林也表示，不良贷款转股正在研究中。

关于商业银行推进债转股，中国建设银行行长王祖继在近期的业绩发布会上表示，债转股政策在去产能方面也在研究中，目前政策还没有细化到银行层面。工行董事长姜建清此前也表示，

不良贷款的处理方式有很多，债转股也是解决不良资产的方式之一。

虽然相关文件尚未出台，但不少商业银行已经开始积极备战。

“我们银行也在研究债转股。”4月5日，上述华南银行中高层人士对本报表示，如果监管层正式推进债转股，该行可能会选择部分不良债权作为试点，看效果。

随着消息的不断传出，债转股最近成为市场关注的焦点。3月31日，民生银行年报披露，其持有长航油运、长航凤凰、重耳集团、中国勤发、银行微信业务五家上市公司股份。

华夏银行发展研究部战略研究室负责人杨赤告诉《第一财经日报》，民生银行入股上市公司是一种常见的抵押贷款形式。企业向银行借款，将股权、不动产、设备等资产作为抵押物转让给银行。

一旦发生不良，抵押物将被强制作为不良资产处置。

一位从事某国有银行不良资产处置的人士对本报表示，这并不是真正的债转股，而是银行被动持有企业股权。这种情况不仅发生在民生银行，很多银行都有。

虽然目前银行主要是被动，但多家股份制银行均向本报表示，未来随着业务量的增加，商业银行可能会考虑与投行合作。

“我们也和几家银行谈过了。每个人都有同样的想法。他们都在考虑要不要引入投行，想法都比较成熟。”一位券商人士对本报表示，银行的方案是根据贷款的分类，选择符合标准的企业。

可疑和次级贷款的部分债转股。此外，一些与利息相关的贷款也可能转化为债转股。

“像中钢这样的公司，贷款本来不是放在不良贷款里的，甚至少量正常贷款也可能被银行拿出来进行债转股。”该券商表示，基于资产保全、资本市场认可等因素，亏损的贷款银行基本不会做。

因为债转股规模比较大，大企业银行贷款多，银行可以组成债务人委员会与企业谈判，提高议价能力。

希望朝阳产业

到目前为止，已经完成或银行退出的债转股企业，很多都是航运、造船、煤炭等传统行业的企业。产能严重过剩或正在努力去库存。比如民生银行持股16.76%的中国秦发，就是一家在香港上市的煤炭企业。

长航凤凰和长航油运都属于航运业。

“如果政策明确，我们可能会做一些债转股，但目前方向还不明朗，市场情况也不好。我们不急着去做。”深圳某股份制银行高管告诉《第一财经日报》，目前完成的债转股都是零星的。

不具有代表性，债转股已经大规模推进，还有待监管细则出台。

“债转股过程中，会有一些行业和产业选择。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，从可持续经营和风险缓释的角度来看，应选择遇到暂时困难、债务重组后仍有一定经营能力的企业。

在行业选择上，首先要符合国家产业政策，至少要淘汰落后产能。

这基本上是商业银行的想法。朝阳行业中仍有发展潜力甚至相对优质的企业成为各家银行共同的选择方向。

“虽然大部分债转股企业都有问题，但问题的大小肯定是不一样的。对于银行来说，当然要选择‘好企业’。”北京某股份制银行高层表示，债转股后，还涉及到企业的后续运营。如果我们不能摆脱困境，

“还不如直接一笔勾销。”不需要下大力气转股。

一般认为，所谓的“好企业”至少应该符合这些标准：只是遇到暂时的困难，有一定的核心资产，愿意债转股。通过债转股和债务重组，其经营状况得到显著改善，能够得到资本市场的认可。

上述券商人士表示，从单个企业来看，产能过剩行业不存在做不下去的企业。如果他们是一刀切，他们将“犯下非常大的错误”，筛选标准很简单：在财务模型和计算之后，银行必须预测股本回报率。

高于当期债权；如果产业是周期性的，产品和生产过程是否有竞争力也可以考虑。

还有一个问题是，坏账的企业并不都是上市公司。事实上，非上市公司的股权很难变现，进入资本市场的希望更加渺茫，退出渠道非常有限。如果没有社会资本进入，恢复正常是极其困难的。如果实施债转股，

银行做更多的利益妥协并不划算。

“现在有很多处置方法。对于这类资产，银行更愿意通过不良资产证券化、债权转让拍卖等方式进行处置。除非政策有特殊要求，否则以上市公司债转股为第一要务。”上述深交所高管表示。

时间窗口是关键。

债转股有利于银行化解不良贷款，获取超额收益，这是不言而喻的。抓住机会很重要。

公开资料显示，长航油运是第一家被摘牌的央企。经过重组和新三板，很多债权银行的本息都收回来了，还有浮盈。民生银行年报显示，截至2015年末，民生银行持有长航油运4.64%的股份。

账面浮盈2.47亿元；持有长航凤凰3.22%股份，账面浮盈6000多万元。

但是，长航油运的案例并不容易复制。在业内人士看来，债转股只是挽救了一个有生存能力的企业，却未必能彻底改造它。股权投资是一个长期行为，整个过程非常复杂。中间的任何波折都可能导致新的损失。

“股权投资是没有期限的，资金可能很长时间都难以收回，而银行存款是有期限的。如果债转股规模过大，可能导致银行流动性出现问题。转股后，如何从银行退出，需要提前做好政策安排。”上述北京股份银行人士表示，

债转股完成后，退出渠道和方式，是否也设置限售期，都要由政策明确规定。

事实上，债转股后亏损是没有先例的。同样是民生银行，在*ST二重和中国勤发退市中均有亏损。根据年报，在香港上市的中国勤发在债转股后亏损更多。到去年年底，

民生银行因此亏损4072万元。以持股2.66%的重耳集团为例，该行账面亏损2.38亿元。

“债转股的规模和持有期限都不是太大的问题。只要资本市场形势好，银行就不会有太大的资产损失。”董登新表示，选择债转股的时间窗口非常重要。根据国外的经验，在股市上涨或者牛市刚刚开始的时候，

可以获得更好的估值和定价，所以银行不要急于债转股，要抓住有利时机。