疫情对中国股票影响什么时候结束(疫情对中国股票影响什么原因)

疫情对中国股市有何影响？我们认为，疫情对A股的影响主要体现在两个方面：一是中国经济基本面不支持大幅上涨，二是中国资本市场不支持大幅上涨。这两个因素决定了A股很难继续大幅上涨。但我们认为，随着疫情逐步得到控制、经济复苏加速、国内外宏观环境改善，A股有望迎来一波慢牛行情。具体来说，主要有三个原因：一是A股市场估值水平已处于历史低位，安全边际较强。

1：疫情对中概股的影响何时结束？

首先，2022年影响A股最重要的因素是疫情。如果疫情不结束，“A股底部”就不会建立。建仓期间，不可能出现单边牛市。耐心等待，关注疫情发展。一旦疫情得到彻底控制，牛市的大门就会打开。

其次，稳健的货币政策。2022年，稳健货币政策的总基调没有改变。加强供给侧结构性改革、帮助降低企业成本是国家的关键经济目标之一。保持金融体系流动性稳定。确保资金投向实体经济，避免冲击资产泡沫。有效降低企业融资成本，使企业尽快适应经济新常态，提高市场化反应能力。未来货币政策将总体保持稳健中性，为结构性改革创造良好的货币金融环境。

最后一个影响因素是外部国际环境。A股是一个相对独立的市场。虽然目前看起来很弱，但A股最终会随着国家的强大而走强。事实上，欧美股市的大幅涨跌只是影响了A股的短期走势，随后又回到原来的轨迹。A股可以说是全球最具投资价值的市场。资本永远是逐利的。欧洲和美国的情况越糟糕，资本就会越多地流向中国。因此，我坚信，欧美经济衰退不会阻挡伟大中国的复兴之路。

2、2022年股市的投资方向也可能取决于互联网。那么有哪些机会呢？更倾向于互联网公司。

2022年投资的主要方向仍然是“互联网+”。原因从元宇宙的情况就可以看出。市场主流是中国经济增长的主要新动力和生产力，即互联网助力经济转型——数字经济。以及围绕数字经济的一系列概念，如智慧城市、人工智能、新媒体等。

股市波动可能是2022年的主旋律，目前A股大部分时间都是以波动为主。操作上，精选个股，抓住市场结构性轮动机会。大箱操作，个股分化非常明显。选择个股，波段操作，箱底买进，箱顶卖出，一直持股，回补股票，紧抓亏损股票，都不是更好的操作策略。换句话说，思想必须开始改变。——牛市思维不可取。震荡市或者熊市才是正确的思路。对于去年大幅上涨的很多板块来说，主基调是下行。

2021年反抱团现象非常明显，很多抱团股全年下跌。市场个股强弱分化明显。中大市值个股整体表现十分疲软。一些优质白马股不断下跌。由于市值大，可以轻松拉升整体指数。基本面较差的小盘股也出现了不少大涨幅。原因是，大幅上涨的股票大多是小盘股。由于它们的市值较小，实际上对指数的影响不大。这也说明机构反对明显，资金倾向于流向非权重股，从而拉低权重股，带动整体走势震荡甚至下跌。

2022年可能和2021年不一样，因为市场环境已经不一样了。相反，小市值公司开始下滑，大市值公司开始活跃。超权重股方向持续释放赚钱效应，赚钱效应过后带动场外资金入市。比如中国平安、万科A等近期相对市场来说其实表现还不错。

2022年抱团现象将愈演愈烈，在此情况下，选股指标将改为——强恒强，重点关注业绩稳定、同行业市盈率合理、板块强势的个股。2022年市场前景依然有机会！在当前强者恒强的A股市场，他们宁愿以昂贵的价格购买新兴行业的龙头股，也不愿以便宜的价格购买没人关心的股票。这就是所谓分组的本质。新兴产业龙头股是我国经济增长的主要新动力和生产力。正如$CATL(SZ300750)$市值超过万亿，一切皆有可能。兆胜坚信，互联网领域将会出现很多公司，市值即使有微小的变化，中国股市也一定会诞生值得世界期待的互联网公司，进而带动整个板块继续活跃。例如，数字货币领域现在非常活跃。雄迪科技、恒宝股份、翠微股份等均表现不俗。

您好，疫情对2022年底股市的影响

2022年影响A股的重要因素是疫情。如果疫情不结束，A股的底部就筑不起来。建仓期间不存在单边牛市。请您耐心等待，关注疫情发展。

希望这可以帮助。2：疫情对中概股的影响什么时候开始？

文字|华西证券副总监、首席策略师李立峰执业者

投资要点

1、海外市场：美元指数反弹，全球股指普遍震荡。美国1月份通胀数据降幅小于市场预期，美国经济活动也表现好于预期。投资者继续调整对美联储加息路径的预期。美元指数和美债收益率持续反弹，导致全球股市波动加剧。鉴于目前美国经济表现出的韧性，美联储很可能在一段时间内将政策利率维持在周期高位，年内降息的概率正在降低。随着2022年加息的延迟效应显现，美国经济增长放缓，美元指数上行潜力可能有限。随着国内经济进一步复苏，人民币汇率将转向双向波动。

2、国内经济复苏预期和政策宽松预期反复出现。年初以来，居民消费快速恢复，出行、服务业数据明显回升。与此同时，随着部分热点城市房地产市场的回暖，市场对政策宽松的预期有所波动。1月份，70个大中城市二手住宅价格指数中，一线城市价格指数环比上涨0.4%，部分热点城市成交量明显回升。对此，经济日报表示，要警惕投机死灰复燃，防止房价重回过快增长轨道。银保监会要求严防商业贷款、消费贷款非法流入房地产领域，表明政策层面将继续坚持不把房地产当作短期投资。*经济手段，“房子是用来住的，不是用来炒的”定位没有改变。

3、业绩真空期，A股呈现行业快速轮动的特点。2月份以来，A股几乎领涨所有板块，从人工智能、智能识别等主题概念，到酒店、餐饮等可选消费，到医药、食品饮料等强制消费，再到医药、食品饮料等周期性行业等。如煤炭和钢铁。出现阶段性上涨，但持续性不强。主要原因有：1）两会临近，市场对后续经济复苏方向和政策预期存在较多分歧；2）2月份，企业业绩披露处于真空期，投资者盈利预期调整需等到公司一季报披露；3）机构仓位较高的情况下，A股增量资金入市不足，博弈加剧。两会召开以及企业财报披露后，市场将建立新的共识。

4、投资建议：A股底部有支撑，等待两会定调。A股近期调整三大因素：1）美联储加息路径预期持续调整，美元指数和美债收益率持续反弹，加大了全球股市的波动性市场；2）随着热点城市房地产市场的复苏，市场对宽松政策的预期不断重复；3）地缘政治事件的影响。我们判断市场底部区间仍有支撑，阶段性调整是重新定位的机会。首先，随着2022年加息的延迟效应显现，美国经济增长放缓，美元指数上行潜力可能有限；二是国内复苏基础尚不牢固，在出口增长面临下行压力的背景下，货币政策尚未达到紧缩阶段。目前A股正处于“两会”窗口期。随着政策预期的落实以及1、2月份经济数据和企业财报的陆续披露，A股将快速从板块转向结构性市场。行业配置方面，推荐

1）与疫情后恢复相关的“药品、食品、饮料”；

2）产业政策支持的“数字经济、信息创新、新能源等部分领域”；

3）改革相关主题，如“通信、媒体、证券交易商、计算机”等。

风险提示：疫情反复；海外市场大幅波动；地缘政治冲突等

目录

文本

01海外市场：美元指数反弹，全球股指普遍震荡

本周全球股指多数调整，A股价值指数表现较好。具体来说，美国三大股指中，纳斯达克指数、道琼斯工业指数和标普500指数分别下跌3.33%、2.99%和2.67%；欧洲三大股指中，法国CAC40、德国DAX、英国富时100指数分别下跌。下跌2.18%、1.76%、1.57%；A股指数中，创业板指微跌0.83%，上证综指、深成指分别上涨1.34%、0.61%。大宗商品和外汇方面，本周美元指数继续升至105上方，非美货币走软，美元兑离岸、在岸人民币汇率双双跌破6.9关口；多数商品走软，LME铜、LME铝本周分别下跌3.26%、1.91%，COMEX黄金本周下跌1.00%。

美国1月份通胀数据降幅小于市场预期，美国经济活动也表现好于预期。美联储2月会议纪要显示，与会者认为近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位，通胀有所缓解但仍居高不下，再次显示了其对抗通胀的决心。投资者对美联储加息路径的预期不断调整，导致全球股市波动性上升。美债收益率持续上升，目前已接近2022年11月高位；美元指数反弹令人民币汇率承压，北向资金呈现小幅净流出。

鉴于目前美国经济表现出的韧性，美联储很可能在一段时间内将政策利率维持在周期高位，年内降息的可能性正在降低。但同时，尽管美国通胀回落速度没有预期那么快，经济活动表现也好于预期，但我们仍预计物价上涨压力的缓解将在2023年持续。随着2022年加息的延迟效应显现预计，美国经济增速将放缓，美元指数上涨空间可能有限。人民币汇率短期面临贬值压力。随着国内经济进一步复苏，未来将转为双向波动。

02国内经济复苏预期和政策宽松预期重现。

市场对于国内经济走向存在争论：2023年经济是强复苏还是弱复苏？

年初以来，居民消费快速恢复，出行、服务业数据明显回升，各地消费活力明显回升。与此同时，随着部分热点城市房地产市场的回暖，市场对政策宽松的预期有所波动。1月份，70个大中城市二手住宅价格指数中，一线城市价格指数环比上涨0.4%，部分热点城市成交量明显回升。近日，经济日报称，“当前一些热点城市人气快速回升，可能面临新一轮房价上涨压力，谨防炒作回归，防止房价重回正轨”过度增长”。此外，银保监会要求加强经营性贷款管理，严防经营性贷款、消费贷款非法流入房地产领域等，表明政策层面将继续坚持不以房地产为主要工具。短期经济扩张的手段，“房子是用来住的、不是用来炒的”定位没有改变。

客观地说，国内复苏的基础尚不牢固。在全球经济增长疲弱、出口下降的背景下，国内政策尚未达到紧缩阶段。央行四季度中国货币政策执行报告对内外部环境的判断是：世界经济增长动力减弱，国内经济复苏基础尚不牢固。

1）海外，地缘政治冲突持续，世界经济增长动能减弱，发达经济体通胀居高不下，加息进程尚未见顶，加深了对我国经济的影响；

2）国内方面，疫情演变带来的令人不安的影响仍需重视

3）当前国内通胀压力可控。在经济复苏观察期内，货币政策不会出现“急转弯”。DR007等短期利率的暂时上升并不意味着央行的转变。

4）除了房地产之外，居民消费复苏的斜率也决定了经济复苏的力度，这需要后续经济数据来验证。比如，疫情发生三年来居民收入放缓，资产负债表受到一定影响。居民存款能否转化为更多消费，未来疫情演变是否会出现反复，值得观察。

03业绩真空期，A股呈现行业快速轮动特征

2月份以来，A股市场呈现出行业、风格快速轮动的特点。从人工智能、智能识别等主题概念，到酒店、餐饮等可选消费，到医药、食品饮料等强制消费，再到煤炭、钢铁等周期性行业，A股领涨。几乎所有行业都经历过周期性下跌。上升，但不太可持续。主要原因有：

1）随着两会临近，市场对于后续经济复苏方向和政策预期存在较多分歧；

2）2月份，企业业绩披露处于真空期，投资者盈利预期需要调整，直至公司一季报披露；

3）在机构仓位较高的情况下，进入A股市场的增量资金不足，博弈加剧。外资方面，美元指数进一步走高导致全球资金风险偏好下降，北向资金本周小幅净流出；机构基金方面，目前投资者仓位的绝对收益和相对收益均较高，新公募基金尚未出现规模。体积大幅增加。

短期来看，市场或将继续处于“震荡整理”阶段。当3月初两会政策预期落地，1、2月份经济数据和企业财报陆续披露时，A股将快速轮回结构性市场。

04投资建议：A股底部有支撑，等待两会定调

A股近期调整三大因素：1）美联储加息路径预期持续调整，美元指数和美债收益率持续反弹，加大了全球股市的波动性市场；2）随着热点城市房地产市场的复苏，市场对宽松政策的预期不断重复；3）地缘政治事件的影响。我们判断市场底部区间仍有支撑，阶段性调整是重新定位的机会。首先，随着2022年加息的延迟效应显现，美国经济增长放缓，美元指数上行潜力可能有限；二是国内复苏基础尚不牢固，在出口增长面临下行压力的背景下，货币政策尚未达到紧缩阶段。目前A股正处于“两会”窗口期。随着政策预期的落实以及1、2月份经济数据和企业财报的陆续披露，A股将快速从板块转向结构性市场。

行业配置方面，推荐

05风险提示

流行病反复发生；海外市场大幅波动；地缘政治冲突等

3：疫情对中概股的影响

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，本次在香港发行人民币国债的目的不仅仅是筹集资金，最重要的是推动人民币国际化进程。他强调，在这个过程中，我们不仅要推广国际贸易中使用人民币结算，还要增加国际市场上缺乏的人民币金融资产。香港是国际投资机构聚集的重要平台。财政部在香港发行人民币国债后，这些机构可以将人民币国债纳入投资组合。对于国际基金来说，持有人民币国债不仅可以获得利息收入，还可以获得人民币升值的收益。

事实上，中国股市仍然是一个相对封闭的市场，也是一个政策市场。此类债券发行对股市的影响有限。

近期爆发的债券瘟疫会对我国股市造成一定的影响，但影响不是很大。相反，股市对可转债的影响也不容小觑。很多可转债一上市就断了。问题的症结在于股市低迷。